Как оценить перспективность стартапа на seed/pre-seed стадии
Рабочий фреймворк по оценке стартапов на seed/pre-seed венчурными инвесторами и фондами на рынке США. Фаундерам помогает оценить реальные шансы получения первичного инвестирования. Инвесторам и фондам помогает отсеять априори не подходящие стартапы.
Intro
Ребят, привет 👋 Довольно часто отвечаю на повторяющиеся вопросы фаундеров стартапов на рынке US и наблюдаю, как большая часть новых натыкается на одни и те же грабли по сабжу. Поэтому решил перевести свои заметки на русский для VC-комьюнити. "О себе" закинул в конец поста.
N.B. 1: Фреймворк несет ценность для трех категорий читателей:
• фаундеров стартапов (founders), находящихся на pre-seed/seed стадии, которые планируют/хотят привлечь первые сторонние инвестиции в US. Для них фреймворк отвечает на вопросы: "Наш стартап может реально привлечь венчурные smart-money в US? Или нам лучше пивотиться?"
• венчурным инвесторам (VC) временами разбирающих пачки заявок, большая часть которых типовой треш, а временами самостоятельно просеивающие новые стартапы на pre-seed/seed стадии по рынкам и отраслям в поисках перспективных. Для них фреймворк отвечает на вопрос: "Статистически, в этот стартап и его команду стоит инвестировать?"
• сотрудников стартапов (employees), находящихся на pre-seed/seed стадии, которых приглашают в такой стартап или которые уже в нем работают. Для них фреймворк отвечает на вопросы: "Стоил ли мне уходить с моей текущей стабильной работы и посвятить свое время этому стартапу?"
N.B. 2: Под "стартапом" понимаем компанию, отвечающую трем критериям:
• новая (не старше 3 лет);
• быстро растущая (минимальный рост выручки +15% MoM и/или +20% MoM активных пользователей);
• разрабатывающая инновационный (читай "более востребованный, чем имеющиеся на рынке") продукт/сервис/платформу.
N.B. 3: Фреймворк актуален именно для рынка US и других T1-стран (US, UK, CA, AU, NZ), но только для стартапов на seed/pre-seed стадии.
N.B. 4: Использую оригинальную англоязычную терминологию, чтобы читателям было удобней говорить с американскими коллегами на одном языке и гуглить доп. материалы по сабжу.
Чек-лист потенциала стартапа:
1. 1m Users.
У продукта вашего стартапа больше миллиона потенциальных пользователей?
2. Growing +20%/year.
Рынок вашего продукта растет более 20% в год последние 1-3 года по нарастающей?
3. Timely.
Ваши потенциальные клиенты сейчас имеют и активно пытаются (читай "платят за решение") проблему, которую решает ваш стартап?
4. $1b TAM.
Весь рынок решения проблемы оценивается больше $1млдр/год?
5. Mandatory.
Необходимость решения проблемы, которую решает ваш стартап, создает государство/закон?
6. Recurring.
Ваши потенциальные клиенты вынуждены решать эту проблему регулярно (e.g. каждый день/неделю/месяц)?
7. CEO.
Ваш CEO уже был CEO или ко-фаундером стартапа, которые приобретали как минимум за $10млн?
8. Team.
Команда ваших фаундеров имеет суммарно более 10 лет экспертизы в отрасли, на которую нацелен ваш стартап?
Резюме: Если вы можете ответить ДА хотя бы по любым 4 из 8 пунктов - у стартапа на seed/pre-seed есть основания для венчурного инвестирования smart-money на US-рынке. Если нет, то нет.
Smart-Money или Dumb-Money:
Важный подпункт, который релевантен топику, но требует отдельного внимания.
Smart-money - внешнее финансирование, которое не является главной ценностью инвестиций. Главную же ценность smart-money, как правило, составляет идущие в комплекте экспертиза инвестора, дополняющая компетенции стартапа. Это может быть помощь в операционном управлении, в выходе на новый рынок, доступ/рекомендации к потенциальным клиентам. Как правило, на упомянутых стадиях инвестируют по SAFE (лично я сторонник именно его) или KISS. Не берут свыше 10% почти никогда, т.к. Делают деньги на инвестициях, а не на управлении стартапами. E.g. Y-Combinator, одна из ключевых ценностей которого - дружеский доступ к сети alumni и VC.
В противоположность этому виду VC существуют "dumb-money". Это финансирование, полученное от непрофессиональных и/или неквалифицированных, и/или токсичных инвесторов. Как правило, таким типом VC являются физические лица, принимающие решение об инвестировании на основе эмоций, “интуиции”, астрологии, собственного эго, подверженности стороннему влиянию. Как правило, требуют больше 15% (или вообще "контрольный пакет") и директивно вмешиваются в ваш бизнес. Как правило, на упомянутых стадиях инвестируют по Convertible Note (конвертируемый займ). I.e., де-факто, заменяют понятие венчурное инвестирование - кредитованием, в котором на вас весит долг, не зависимо от того взлетит ваш стартап или нет. Могут обещать "поддержку связями", но избегают конкретики, фиксации этих обещаний и не проходят ваш due diligence.
Резюме: На стадии seed/pre-seed не берите dumb-money; берите только smart-money.
About
Занимаюсь маркетингом с 2000, в качестве CEO/CMO/Head of Grow. Последние 6 лет специализируюсь на стартапах на рынке US. Последние 2 года оф.ментор по Marketing & Product в r/startups. В 2020 инвестировал и менторю в агентстве ребят, которые делают performance-based digital customer acquisition на рынке США.
Проф сайт: https://benchhacks.com/
LinkedIn: https://linkedin.com/in/johnpopel/
Сайт маркетингового агентства в US: https://ltvcac.agency
Да пребудет с вами Трэкшен 🖖
В начале этой недели рынок акций продолжил рост, однако довольно быстро развернулся вниз и упал более чем на 200 пунктов по индексу ММВБ к концу недели. Это уже приличная и продолжительная коррекция, которую ранее рынку не давал реализовать безумный поток позитивных новостей. И нельзя сказать, что этот поток прекратился, но он теперь уже не такой п…
Здравствуйте Уважаемые трейдеры! Александр Борских подготовил для Вас свежую информацию.
Очередные сезонные тенденции на Понедельник 03 Марта 2025 по основным мажорам финансовых рынков.
Весь перечень анализируемых активов указан ниже в общем количестве 61 инструмента. Здесь Вы найдете активы рынка Форекс, популярные активы Московской биржи, не менее…
В своем последнем видео-разборе я показывал условия спуска цены в район $74324-80813. Условия были выполнены, движение было исполнено. Также еще до текущего роста, находясь в блоке $74324-80813, в своем канале я показывал, почему произойдет восстановление к текущим отметкам. В каком случае рост продолжится? В каком начнем корректироваться?
Недавно Роналду стукнуло 40 лет. В честь этого я приготовил блюда из его рациона и посчитал бюджет. В этой статье вы узнаете, чем обедает один из лучших игроков мира, и почему вы тоже так можете. В конце покажу цены и принципы питания для кубиков пресса.
Тренд текущего времени - впарить себя через чат с ником похожим на собачью кличку и оплатой криптой. Оплата конечно же вперед и 100%.
Селигдар - полиметаллический холдинг, в который входят 2 дивизиона: добыча золота и производство олова. Компания, которая работает с 1975 года, Владеет 7 золодобывающими и 2 оловодобывающими предприятиями в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, Оренбургской области.
Журналисты отмечают хорошее время работы на одном заряде и неплохую заднюю камеру, но недовольны отсутствием MagSafe.