IPO Airbnb Inc (ABNB)
О компании. Основана в 2007 году. Числится 5465 сотрудников в 24 городах по всему миру. Технологическая компания, предлагающая аренду жилья, экскурсии по малоизвестным достопримечательностям, различные мероприятия в городах по всему миру.
В 2007 году начали с единственного объявления о сдаче в аренду комнаты на улице Рауш в районе Сан-Франциско SOMA. Сегодня Airbnb работает примерно в 100 000 городов, от больших до маленьких и сельских, в более чем 220 странах и регионах по всему миру.
2011 году только один город принял более 100 000 гостей, арендовавших жилье через платформу Airbnb. В 2019 году уже более 350 городов приняли более 100 000 гостей.
В настоящий момент имеют 91 выданный патент и 119 заявок на рассмотрении патентов по всему миру.
Интеллектуальная собственность - важная составляющая бизнеса. Чтобы установить и защитить права собственности, они полагаются на комбинацию патентов, товарных знаков, авторских прав, доменных имен, ссылок в социальных сетях, ноу-хау, лицензионных соглашений, процедур конфиденциальности, соглашений о неразглашении с третьими сторонами, раскрытия информации сотрудниками и уступки изобретения соглашения и другая интеллектуальная собственность и договорные права.
В мае Airbnb уволила около 25% своих сотрудников.
Продукт компании.
Веб-сайт и мобильные приложения Airbnb предоставляют клиентам увлекательный способ исследовать огромный мир уникальных впечатлений, а также простой способ их забронировать. Путешествуя по стране или за границу, по работе или в отпуске, на несколько ночей или на несколько месяцев, гости могут найти дома, соответствующие их личным предпочтениям и потребностям. Для гостей, которые ищут уникальные занятия в местах, куда они направляются, или в сообществах, где они живут, теперь у них под рукой целый мир впечатлений.
Технологическая платформа для поддержки глобальной сети хозяев и гостей. По состоянию на 30 сентября 2020 года в организации по разработке продуктов работало около 1460 инженеров. Учитывая характер бизнеса, технологическая платформа предъявляет широкие и сложные требования:
- основная платформа поддерживает глобальные платежные системы, обеспечивает безопасность и поддержку сообщества в режиме реального времени на нескольких языках, а также требования к продуктам для конкретных городов и содержит сложные меры по борьбе с мошенничеством.
- Обеспечивает глубокую бизнес-аналитику для управления рынком, включая ценообразование и оптимизацию занятости хостов.
- Включает в себя сложное машинное обучение для работы в ключевых областях, от обнаружения мошенничества до обеспечения индивидуальной поддержки сообщества в режиме реального времени.
Менеджмент компании.
Брайан Чески, Соучредитель компании, Главный исполнительный директор.
Получил степень бакалавра изящных искусств в области промышленного дизайна в Школе дизайна Род-Айленда.
Джозеф Геббиа, Соучредителем компании, Председатель совета директоров Samara и Airbnb.org. Возглавляет Samara, собственная студия дизайна и инноваций. Получил двойную степень по графическому дизайну и промышленному дизайну в Школе дизайна Род-Айленда, где в настоящее время входит в попечительский совет учреждения.
Натан Блечарчик, Соучредитель компании, Директором по стратегии и председатель Airbnb China.
Получил степень бакалавра компьютерных наук в Гарвардском университете и занимал несколько инженерных должностей до того, как стал соучредителем Airbnb.
Дэйв Стивенсон, Финансовый директор.
Ранее работал в Amazon.com, Inc. («Amazon»), где был вице-президентом и главным финансовым директором. Занимал должность президента и финансового директора Big Fish Games, Inc., игровой компании. Получил степень бакалавра наук в области промышленной и управленческой инженерии в Университете штата Монтана и степень магистра Деловое администрирование от Университета Айовы.
Обзор рынка.
Объем рынка аренды жилья в 2020 году составляет 172 млрд. долларов США, с прогнозом роста CAGR 2,9%. Airbnb занимает долю рынка в 2,5%.
По оценкам Euromonitor о расходах туристов на достопримечательности и развлечения, включая спа, но исключая казино, объем составляет 239 миллиардов долларов. Они полагают, что рыночные возможности могут расти в долгосрочной перспективе. В своем отчете за ноябрь 2019 года Всемирный совет по путешествиям и туризму подсчитал, что расходы на поездки будут расти на 3,5% в год с 2019 по 2030 год. Хотя текущий туристический рынок остается непредсказуемым.
Обзор конкурентов.
Среди конкурентов нужно выделить:
Booking Holdings, включая бренды Booking.com, KAYAK, Priceline.com и Agoda.com;
Expedia Group, включая бренды Expedia, Vrbo, HomeAway, Hotels.com, Orbitz и Travelocity;
Группа Trip.com, включая бренды Ctrip.com, Trip.com, Qunar, Tongcheng-eLong и SkyScanner;
Мэйтуань Дяньпин;
Fliggy, дочерняя компания Alibaba;
Веб-сайты листинга и мета-поиска, такие как TripAdvisor, Trivago, Mafengwo, AllTheRooms.com, Craigslist;
Гостиничные сети, такие как Marriott, Hilton, Accor, Wyndham, InterContinental, OYO и Huazhu, а также сети бутик-отелей и независимые отели;
Китайские конкуренты по краткосрочной аренде, такие как Tujia, Meituan B&B и Xiaozhu;
Онлайн-платформы, предлагающие такие мероприятия, как Viator, GetYourGuide, Klook, Traveloka и KKDay.
Список внушительный и сегмент бизнеса очень конкурентный.
Сильные стороны компании.
- Имеют устойчивую бизнес-модель. В начале 2020 года, когда COVID-19 помешал путешествию по миру, бизнес Airbnb значительно снизился. Но в течение двух месяцев бизнес-модель начала восстанавливаться при ограниченных международных поездках, продемонстрировав свою устойчивость. Внутренние путешествия быстро восстановились на Airbnb по всему миру, поскольку миллионы людей стали путешествовать не далеко от дома. Платформа доказала свою способность адаптироваться к этим новым способам путешествий.
- Предлагают круглосуточную поддержку на английском и китайском языках, голосовую поддержку в режиме реального времени на 11 языках в рабочее время, чат на 8 языках и текстовую поддержку на более чем 20 языках, чтобы помочь с проблемами.
- Полагаются на сеть, состоящую из примерно 6680 сторонних партнеров, которые разбросаны по 25 сайтам, и людей, которые работают из дома по всему миру, чтобы обрабатывать подавляющее большинство контактов поддержки сообщества.
- Облачная поддержка с упором на надежные возможности для детальной атрибуции и шаблонов использования для повышения эффективности. В настоящее время в основном полагаются на Amazon Web Services для предоставления услуг облачных вычислений.
Возможности.
- Расширение глобальной сети. Планируется расширить глобальную сеть в странах, в которых уже широко представлены, а также выйти на рынки с более низким уровнем проникновения, такие как Индия, Китай, Латинская Америка, Юго-Восточная Азия и десятки тысяч более мелкие и отдаленные районы по всему миру.
- Внедрение инноваций на платформе. Собираются вводить новшества как онлайн, так и лично для хозяев и гостей. Инновации будут направлены на повышение качества обслуживания хозяев и гостей.
- Создание новых продуктов и предложений. Разрабатывают новые возможности для подключения. Расширят возможности веб-сайта и мобильных приложений, внедряя новаторский подход к проектированию хост-интерфейсов и гостевых интерфейсов в продуктах.
Слабые стороны.
- Несут чистые убытки с момента основания.
- EBITDA и свободный денежный поток снижаются.
Угрозы.
- Пандемия COVID-19 и воздействие мер по смягчению COVID-19 оказали сильное негативное воздействие и будет продолжать оказывать неблагоприятное влияние на бизнес, результаты деятельности и финансовое состояние.
Привлечение средств
Всего Airbnb привлек $3 400 млн.
Выводы и прогноз.
Бизнес компании очень хорошо развивался до 2020 года, но после снизилась выручка на 25% за отчетные 9 месяцев с $4805 млн. до $3625 млн. в годовом выражении. Снижение не связано с внутренними проблемами, а связано с пандемией covid-91, границы были закрыты, люди пол года сидели на карантине и не путешествовали. Туристическая отрасль получила самый мощный удар по бизнесу и восстанавливаться будет последней. На наш взгляд не удачно подобрано время для выхода на IPO.
Прогноз: несмотря на то, что в долгосрочной перспективе у компании есть все предпосылки для роста, снижение выручки продолжится по итогам отчетного 2020 года, IPO лучше пропустить и рассмотреть покупку компании на вторичном рынке не раньше весны 2021 года.
Финансовая отчетность
Consolidated Balance Sheets (In thousands USD)
Consolidated statement of Operations (In thousands USD)
Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands USD)
Источник: Заявление о регистрации компании.
Подписывайтесь на наш сервис с премиальными инвестиционными идеями https://boosty.to/investcapitalgroup
Телеграмм канал http://t.me/ICapitalGroup