О валютном риске, связанном с таможенными пошлинами США

Если США введут высокие импортные пошлины, это может увеличить курс к рублю и ослабить позиции доллара как резервной валюты, через несколько факторов, связанных с дилеммой Триффина.

Дилемма Триффина, заключается в том, что страна-эмитент резервной валюты должна иметь дефицит текущего счета (превышение импорта над экспортом), чтобы поставлять свою валюту миру, однако этот дефицит подрывает доверие к валюте и экономике страны, в долгосрочной перспективе. Высокие импортные пошлины влияют на этот баланс.

Каким образом высокие пошлины ослабляют позиции доллара? Последовательность такова:

1 Уменьшение дефицита текущего счета: Высокие импортные пошлины делают импорт в США более дорогим. Это, в свою очередь, снижает объемы импорта и может сократить дефицит текущего счета США.

2 Снижение предложения долларов в мире: Сокращение дефицита означает, что меньше долларов поступает в мировую экономику. Если спрос на доллары как резервную валюту остается высоким, а предложение снижается, это может привести к:

🔹 Нехватке долларов: Мировые торговые партнеры и центральные банки могут испытывать трудности с приобретением достаточного количества долларов для международных транзакций и резервов.

🔹 Увеличению стоимости доллара: В краткосрочной перспективе дефицит долларов может привести к укреплению его курса, что сделает американские товары дороже для остального мира, но со временем это может повредить американскому экспорту.

3 Увеличение стимулов для поиска альтернативных резервных валют: Если миру становится труднее и дороже получать доллары, другие страны и центральные банки будут искать и использовать альтернативные резервные валюты, такие как евро, юань или другие активы. Что и происходит у стран БРИКС. Это уменьшит зависимость мира от доллара и подорвет его статус резервной валюты.

4 Подрыв международной торговли и доверия к США: Высокие пошлины могут вызвать ответные меры со стороны других стран, приводя к торговым войнам и снижению объемов международной торговли. Это может подорвать доверие к США как к надежному торговому партнеру и эмитенту резервной валюты.

Больше статей по экономике и маркетингу предприятия в моем ТГ-канале Бизнес глазами Финансиста.