Что такое премаркет и постмаркет

Прежде чем начнется основная торговля на бирже, проходит этап под названием премаркет. Это время, когда инвесторы подают свои заявки, что в итоге влияет на формирование начальной цены актива для дневных торгов.

Иногда цена открытия может существенно отличаться от уровня, зафиксированного при закрытии предыдущей сессии, из-за чего возникает так называемый ценовой скачок или гэп. По завершении дня наступает постмаркет — время, когда принимаются финальные ордера. Они определяют конечную цену актива на момент закрытия торгов.

Период до старта основного торгового процесса на биржах, предназначенный для подачи трейдерами своих заявок, именуется премаркетом. Временные рамки этого этапа устанавливаются каждой торговой площадкой индивидуально.

Например, на Московской бирже этот интервал составляет 15 минут до начала главной сессии и закрывается за полминуты до её старта. В премаркете происходит сбор и анализ заявок от участников рынка. Исходя из этого анализа, устанавливается стартовая цена ценной бумаги, с которой потом начинаются торги.

Цена открытия на бирже устанавливается через специальный процесс аукциона. Она вычисляется как взвешенное среднее между минимальной ценой продажи и максимальной покупки. Этот расчет производится случайным образом за 30 секунд до старта торгов.

В этот промежуток времени участникам уже недоступно изменение или отмена своих ордеров. Время премаркета позволяет осуществить транзакции только при наличии наилучших предложений. Неисполненные ордера автоматически переходят в основную торговую сессию.

В начале основной торговой сессии активно исполняются заявки, предварительно установленные до официального открытия рынка. Те из них, которые по каким-то причинам не находят своё исполнение, переходят в категорию отложенных. Инвесторы вправе отменить или отредактировать такие ордера, либо ожидать, когда они будут выполнены.

Предторговый период, или премаркет, призван уменьшить резкие колебания цен в начале сессии, которые могут возникнуть из-за внезапного роста числа торговых заявок. Кроме того, он помогает предотвратить перегрузку систем биржи после разглашения значимой информации по акциям компаний, которая способна вызвать резкое изменение спроса или предложения.

Наиболее активные участники торгов в период премаркета, который начинается в 4 утра и завершается в 9:30,— это институциональные инвесторы. К ним относятся крупные инвестиционные фонды, государственные и частные банки, а также различные государства и инвестиционные компании. Эти крупные игроки оказывают наибольшее влияние на уровень цен, по которым активы будут открыты для обычных торгов после завершения премаркета в 10:00, после полуторачасовой паузы на обработку заявок.

Частные инвесторы имеют возможность участвовать в премаркетных торгах, если их брокер предоставляет такую опцию. Однако стоит учитывать, что их вклад в общий объем торгов обычно невелик по сравнению с действиями крупных институциональных игроков.

Во время премаркетных сессий инвесторы лишены возможности видеть стаканы заявок и анализировать ордера других участников рынка; доступен только просмотр собственных заявок. Это ограничение затрудняет возможности для спекуляций или адаптации под текущую рыночную ситуацию. По этой причине большая часть частных инвесторов предпочитает не заниматься торговлей на премаркете.

Постмаркет представляет собой временной промежуток после завершения основных биржевых сессий, когда участники рынка завершают свои операции. Этот этап также известен как заключительный аукцион, в то время как аналогичный период до начала основных торгов носит название премаркета.

На Московской бирже продолжительность такой фазы составляет всего 10 минут. Так, для ценных бумаг, торгуемых в рамках главного торгового периода, он проходит с 18:50 до 18:59, а для тех, что торгуются в неосновное время — с 23:50 до 23:59.

За десять минут до завершения торговли биржа прекращает принимать лимитированные ордера. Инвесторы могут совершать только сделки по текущим котировкам. В это короткое время торговая система обрабатывает окончательные заявки, продолжая исполнение операций по текущим ценам.

У трейдеров сохраняется шанс совершить последние транзакции перед закрытием. Ровно в 18:59 прием заявок прекращается, и брокеры могут ограничить подачу рыночных заявок уже в постмаркете. Исходя из последних ордеров, устанавливается финальная цена дня, которая отражает либо самый большой объем заявок, либо средневзвешенное значение всех сделок.

Торговля акциями вне стандартных часов работы биржи, то есть на премаркете и постмаркете, доступна через некоторых брокеров. Они предоставляют возможность размещать отложенные заявки, которые исполняются до официального открытия торгов. Это время между закрытием и открытием биржи некоторые инвесторы также называют постмаркетом.

Такой подход к торговле имеет свои плюсы. К примеру, если есть уверенность в том, что стоимость акций определённой компании упадёт из-за различных факторов, таких как выплата дивидендов, негативные финансовые отчёты или влияние событий, порой даже связанных с торгами на других платформах, можно заблаговременно настроить свои ордера.

Иногда возможно получить преимущество, играя на премаркете: выставить акции на продажу по более высокой стоимости, чем ожидается на грядущем открытии торгов. Например, цена акции на момент закрытия торгов составляла 100 рублей, но вследствие негативных новостей она рухнула до 70 рублей на старте следующего дня.

Тем не менее, на премаркете есть шанс отдать ценные бумаги хотя бы по 90 рублей. Теоретически это звучит привлекательно, но на деле трейдерам приходится сталкиваться с рядом трудностей.

Торги до начала основной сессии на бирже могут сопровождаться значительными колебаниями цен на финансовые инструменты. Также стоит учитывать, что ваши торговые поручения могут исполняться с задержкой, и нет гарантии, что именно ваш ордер получит приоритет.

Некоторые брокерские компании взимают дополнительную плату за участие в аукционе открытия рынка. Важно отметить, что существуют ограничения по цене заявок: они не должны отклоняться более чем на 10% от цены закрытия торгов предшествующего дня.

Во время премаркета трейдеры не имеют возможности видеть котировки остальных участников рынка, что требует от них торговли без четкого понимания текущей рыночной ситуации.

Торговля акциями до и после официального времени работы биржи, известная как премаркет и постмаркет, представляет собой определенные риски. В течение этих периодов, зачастую охватывающих последние 10 минут сессии, инвесторы могут стремиться закрыть сделки, которые были как успешными, так и не очень. Однако нет никакой уверенности в том, что условия будут выгодными или что сделка вообще состоится.

Эти временные интервалы часто ассоциируются с действиями крупных игроков рынка, которые могут существенно влиять на цену акций. Для обычных инвесторов может быть разумнее придерживаться более стандартных стратегий торговли в рамках основных торговых часов, чтобы избежать непредсказуемости и повышенных рисков.