На сайте Berkshire Hathaway можно найти таблицу со среднегодовой доходностью от управления активами под руководством Уоррена Баффета. Результат, выделенный жирным шрифтом внизу таблицы, впечатляет: с 1965 средняя годовая доходность составила 20,3%, тогда как доходность индекса S&P 500 — всего 10%. Альфа Баффета 10,3%! Что здесь не так? <…