ЦБ снизил ставку до 18%, а рубль начал слабеть — что будет дальше?

ЦБ начал цикл смягчения: ключевая ставка снижена до 18%, но вместе с этим рубль обновил минимумы за два месяца. Почему рынки отреагировали падением курса и чего ждать дальше — разгона импорта, ускорения девальвации или новой волны спекуляций?

В прошлую пятницу ЦБ принял решение снизить ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов до 18%. Это решение совпало с консенсус-прогнозом аналитиков, хотя некоторые участники рынка надеялись, что Банк России снизит ставку до 17% на фоне оптимистичных данных по инфляции.

Помимо решения о ставке, ЦБ опубликовал новый среднесрочный прогноз, где указал, что средняя ставка с 28 июля до конца 2025 года составит 16,3 - 18,0%. Из этого прогноза следует два важных вывода. Во-первых, ЦБ не планирует поднимать ставку даже в «рисковом» сценарии. Во-вторых, у ЦБ есть пространство для снижения ставки до 14% в декабре этого года.

Рубль, торговавшийся в узком диапазоне с начала июня, перешел к падению после решения ЦБ о ставке и протестировал минимальные значения с конца мая. Что ждать дальше?

Судя по всему, пик укрепления рубля уже пройден. Предыдущие месяцы показали, что соотношение экспорта и импорта пришло к балансу при максимально высоких рублевых ставках, и дальнейшее укрепление российской валюты оказалось невозможным.

ЦБ начал цикл снижения ставки, что будет постепенно делать рублевые инструменты менее привлекательными. В то же время, импорт может начать увеличиваться на фоне более доступных кредитов.

Стоит отметить, что ставка 18% не очень сильно отличается от ставки 20% для бизнеса — это все еще очень высокая ставка, и сразу поднять деловую активность у нее навряд ли получится.

Однако, рынки живут ожиданиями, так что спекулятивные игроки и импортеры, имеющие свободные средства, могут начать покупать валюту уже сейчас. Последние торговые дни показывают, что спрос на валюту вырос. Если ЦБ продолжит снижать ставку в сентябре и октябре (нижняя граница прогноза ЦБ предполагает возможность снижения ставки до 15% в октябре), то спрос на валюту продолжит усиливаться, толкая курс рубля вниз.

Bitbanker — это легкий способ работы с активами. В Bitbanker можно пополнить баланс по QR-коду, купить или продать USDT, BTC, ETH, USDC, рубли, доллары, евро, киргизские сомы, дирхамы ОАЭ и другие валюты. Также клиентам доступны различные инструменты для отправки денег за рубеж: от переводов на иностранные карты Visa до SWIFT-переводов.

Другие полезные статьи из нашего блога: