Уже конец или удачная возможность? Разбираем акции производителя тестов Quidel

Сами того не подозревая, в прошлом году акционеры Quidel (QDEL) стали бенефициарами трехзначного роста котировок благодаря удачному присутствию компании в области диагностики COVID-19. Однако на фоне запуска программы вакцинации инвесторы стали сомневаться в дальнейших перспективах компании и поспешили избавиться от бумаг “пока не поздно”. В результате всех манипуляций с ноября 2020 года котировки QDEL снизились на 56%.

Quidel Corporation разрабатывает и производит решения для экспресс-диагностики, в том числе тесты на COVID-19. Кроме диагностики коронавируса, с помощью решений Quidel можно выполнить быструю диагностику еще более чем 30 заболеваний, включая некоторые сложные кейсы вроде онкологии. На получение результатов тестирования уходит от 3 до 15 минут.

Безусловно, коронавирус оказал на компанию серьезное влияние: в 2020 году Quidel увеличила продажу экспресс-тестов для его диагностики на 927%, а их общий вклад в выручку компании составил более 40%. Продажи остальных продуктов компании также показали значительный рост: в среднем около 211%, в связи с чем не стоит воспринимать Quidel, как компанию одного теста. Более того, согласно оценкам ВОЗ, коронавирус останется с человечеством навсегда, превратившись в сезонное заболевание, подобное гриппу.

У Quidel невероятно маржинальный бизнес: валовая и чистая рентабельность составляют 87% и 58% соответственно. Это означает, что для производства тестов на сумму в $100 необходимо затратить всего $13, а чистая прибыль после их продажи составляет $49.

У компании полностью отсутствует долговая нагрузка, на балансе находится $489 млн наличных и эквивалентов. При относительно небольшой капитализации в $5,34 млрд, за 2020 год Quidel сгенерировала 1,662 млрд высокомаржинальной выручки.

А с точки зрения эффективности менеджмента компания и вовсе является образцом для учебников: рентабельность активов и собственного капитала составляет впечатляющие 68 и 102%. Это примерно в 3-4 раза лучше любой компании из сектора производства медицинских товаров. Тут надо отметить, что основываясь на ожидаемых финансовых показателях QDEL, сейчас ее акции оценены справедливо.

Консенсус-прогноз аналитиков для акций Quidel составляет $239.00, что с текущих $126.13 предполагает потенциал роста в размере 89,5%. Из 4 аналитиков 3 — рекомендует покупать акции QDEL и один, с наименьшей целевой ценой в размере $170 — продавать (любопытно, что даже минимальная целевая цена с оценкой “продавать” после распродаж оказалась выше рыночной).

Подводя итог, пока Quidel рано списывать со счетов. Безусловно, 56%-процентное падение акций является следствием исключения из котировок коронавирусного хайпа, а вместе с тем — рискованной, но потенциально неплохой возможностью стать совладельцем компании.

Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!