«Село Зелёное» пришло за деньгами: молочный флоатер без сливок
Календарь первички снова скрипит от дебютов — теперь на сцене «Село Зелёное». Сразу с флоатером, сразу для квалов, без танцев с амортизацией и офертами.
Что дают
- Объём: 3 млрд ₽
- Купон: КС + 300 б.п., ежемесячно
- Срок: 1,5 года
- Доступ: только квалам
- Рейтинг: A (НКР/НРА), стабильный
Кто это
Материнка ГК «КОМОС»: молоко, птица, свинина, переработка, собственная логистика и федеральные сети. Бренд на полке вы точно видели.
Цифры без глазури
- Выручка 2024: ~94 млрд ₽ (+16%) — растут.
- EBITDA: ~12 млрд ₽ (почти без изменений) — маржа просела.
- Чистая прибыль: ~4 млрд ₽ (-47%) — ставки и расходы кусаются.
- Долг: ~41 млрд ₽, ND/EBITDA ~3–3,6× — нагрузка ощутимая.
- Ликвидность высокая: свободные лимиты и субсидии агросектора под боком.
Почему можно
Короткий срок, ежемесячный кэшфлоу, защита от сюрпризов ЦБ за счёт плавающего купона. Бизнес — товары первой необходимости, география и каналы сбыта широкие.
Почему не фанатеть
Премии к рынку почти нет: КС+300 — средний по A-грейду. Рентабельность под давлением, долг подрос, промежуточки за 1П25 публично нет — смотреть придётся в лупу. Отраслевые риски — биобезопасность и корма — никуда не делись.
Вердикт
Нормальный «короткий флоат» в холд, если хочется ежемесячных выплат и привязки к ставке без длинного риска. В спекуляцию — смысла мало, на премию тут не рассчитываем. Объём берём умеренный, мониторим отчётность и купонный спред
А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале https://t.me/+QqbKcYFV85Q1YzYy