Тройной удар по бюджету РФ осенью 2025 года. Обвал нефти + обвал валюты + снижение сбора налогов.
Давайте посчитаем дефицит.
Буквально 3 недели назад Минфин совместно с Минэкономразвития внесли поправки в бюджет на этот год. Это была уже вторая корректировка, первая была в начале мая. О чем это говорит? Ответ очевиден, ситуация резко меняется в худшую сторону. При этом меняется каждый раз сильнее и негативнее, чем могли предполагать даже опытные чиновники. Если бы это было не так, то и новых корректировок бы не потребовалось.
Хочу отметить то, какие именно были внесены корректировки в закон о бюджете.
Сами по себе поправки в бюджет и перекидывание денег из одних статей в другие, или небольшое увеличение расходов или доходов, дело вполне обычное и ежегодное. Но вот увеличение дефицита бюджета в 5 раз, изменения прогноза по курсу валюты на 10-15% за полгода, такое бывает крайне редко. Последний раз подобное было в ковидный 2020 год.
Есть веские основания полагать, что будет ещё один пересмотр бюджета в декабре. И это не просто предположения, а уверенность, основанная на беспристрастных расчетах.
Вот эти аргументы и расчёты:
1. Непредусмотренное падение цены на нефть.
Из-за завершения острой фазы конфликта на Ближнем востоке произошло резкое снижение цен на нефть. BRent упала за неделю с 68 до 61$. А Urals с 58 до 50 и, по некоторым источникам, даже ниже до 47$.
При этом в последних поправках бюджета заложена средняя цена 59$. Это на 15% выше сегодняшних 50$.
2. Неожиданно крепкий курс рубля.
Курс сейчас на 6% ниже, чем только что запланировали в бюджетной смете, так как в последнюю (третью) редакцию бюджета заложен среднегодовой курс рубля 86$, а сейчас он выходит 82. То есть на 5% ниже.
3. Сокращение налоговых сборов от НДС и налога на прибыль.
Уже в третьей корректировке бюджета Минфин признал, что из-за сокращения ВВП не получится собрать плановый НДС в размере 15,7 трлн, и новый план 14,5. Однако уже в октябре есть тенденция, что оборот еще сократится и ндс соберут еще меньше. Сколько? Ну предположим, на 2-3%, то есть 14,2 трлн. Итого теряется ещё 0,3 трлн из доходов.
Налог на прибыль сильно упадет в 4 квартале , так как прибыль сокращается. Ну допустим, ещё 0,2 трлн не доберут. Хоть это и допущение, но очень реалистичное, так как сумма за квартал очень скромная, так сказать, минимальный порог. Вполне может быть и больше, а меньше вряд ли.
Получаем такие результаты:
В последней версии бюджета 2025 нефтегазовые доходы 8,7 трлн. То есть 0,725 трлн в месяц. Недобор от крепкого курса и снижения цены нефти -20%.
0,725*20%=0,145 трлн в месяц
За 3 месяца наберётся примерно 0,4 трлн
От налогов недобор составит еще -0,5 трлн
Итого. Дефицит с учетом текущих обстоятельств:
5,7 трлн+0,4 трлн+0,5 трлн
≈6,6 трлн.
Это ещё если расходы не вырастут. А есть серьёзные основания полагать, что они тоже вырастут, так как нужно компенсировать затраты на ремонт инфраструктуры, дать субсидии некоторым регионам, компенсировать последствия для пострадавших, увеличатся процентные выплаты по ОФЗ из-за роста доходностей. Если расходы вырастут больше запланированного, то дефицит может вырасти до 7 трлн руб.
Если вдруг доллар подрастёт на 15-20%, то получится удержаться в пределах 5,7-6 трлн. Но, повторю, это только в случае сильного роста курса валюты (или цены нефти юралс выше 65$, во что совсем мало верится).