Ключевая ставка на паузе: ЦБ снова притормозит — и правильно сделает
Сегодня пятница, а значит — снова день Х для экономики. В 13:30 Центробанк объявит решение по ключевой ставке, и спойлер: ставка останется на уровне 17%. Без фокусов, без сюрпризов — просто холодная логика.
🧩 Почему снижать пока рано
Инфляция хоть и сбавила обороты, но не настолько, чтобы расслабляться. Разрыв между КС и инфляцией сократился до 9 п.п., но инфляционные ожидания живее всех живых. После новости о повышении НДС до 22% бизнес и потребители снова готовятся к росту цен — а значит, преждевременное снижение ставки может только подлить масла в костёр.
К тому же январь и февраль — традиционно горячие месяцы по ценам. Если ЦБ сейчас поторопится, потом придётся снова зажимать тормоза.
🏦 Что думают банки и рынок
Ставки по депозитам не двигаются: банки встали в флет и ждут. Даже Сбер и Т-инвест делают лишь косметические правки в акциях и промо.Рынок госдолга (ОФЗ) тоже закусил удила — доходности перестали падать, все играют в «ждём решения».
Иными словами: сценарий «холд» уже в цене.
📉 Почему повышение — не вариант
Да, инфляционные ожидания незаякорены, зарплаты растут быстрее производительности, а экономика перегрета. Но повышать ставку сейчас — значит выстрелить себе в ногу. Малый и средний бизнес еле дышит при кредитах под 30–35%, и любое ужесточение только добьёт кредитный спрос.
Регулятору нужна пауза — не из слабости, а из расчёта.
📊 Прогноз: пауза до конца года
Холд сейчас — значит, больше манёвра в декабре. Если к зиме инфляция притормозит, ЦБ сможет сделать аккуратный срез на 50 б.п. и красиво закрыть год без риска для прогнозов по 2026.
В противном случае цикл просто растянут. Но идти в декабрь с паникой никто не хочет.
💬 Бондовичок подводит итог
17% — это не про жесткость, это про стратегию. ЦБ играет в долгую, и в этот раз — правильно.Рынок привык к дорогим деньгам, банки адаптировались, а вкладчики получают двузначные купоны.Пока ставка держит рубль и охлаждает инфляцию, спешить вниз смысла нет.
Так что всё останется как есть — и это лучше, чем дергать экономику туда-сюда.А нам остаётся одно: сидим в облигациях средней длины, ловим купоны и ждём весны. Там уже можно будет говорить о снижении — но точно не сегодня.
А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале https://t.me/+QqbKcYFV85Q1YzYy