Значение нефтегазовых доходов для ВВП России. Почему крепкий рубль стал душить всю экономику. Часть 2.
В первой части, которую вам обязательно следует прочитать, я показал на конкретных расчетах, что не менее 70% ВВП России обеспечивается за счет мультипликации доходов от экспорта ресурсов, в основном, конечно, нефти и газа.
Именно эти деньги крутят экономику, прокручиваются несколько раз через разные отрасли и покупку множества товаров и услуг, тендеров, недвижимости и так далее. Подробности все в первой части.
Таким образом, зависимость экономики от экспорта, поступления валютной выручки и курса доллара намного выше, чем многие полагают.
Далее самое интересное. Попытаемся ответить на поставленные в первой части вопросы:
1. Насколько серьёзный удар нанесло укрепление рубля по экономике и ВВП России?
2. Почему в 2025 году мы не видим резкого снижения ВВП?
1. Насколько серьёзный удар нанесло укрепление рубля по экономике и ВВП России?
Давайте посчитаем.
В 2024 году объем продаж нефти и газа всеми участниками экономики РФ составил приблизительно 40 трлн рублей. Это около 20% от всего ВВП, что полностью подтверждается министром энергетики, вот ссылка.
В 2025 с учётом снижения цен и укрепления рубля данная сумма будет ниже, примерно на 20%. Точно посчитать пока сложно, все данные еще не опубликованы и год еще далек от завершения. Но очень приблизительно сумма будет в диапазоне 40-42 млрд $. По среднегодовому курсу получается 33-34 трлн рублей.
При этом, как мы с вами уже выяснили в первой части:
"за счет того, что в ВВП был создан пузырь за счет чрезмерной мультипликации денег, каждый недополученный 1 трлн от экспортной выручки должен уменьшать оборот в экономике примерно на 3 трлн".
Таким образом недостача 6-7 трлн экспортной выручки должна была в теории снизить весь ВВП РФ на 18-21 трлн. Или примерно -10% ВВП. А это уже была бы катастрофическая рецессия.
Но ведь этого не случилось. А почему?
2. Почему мы не видим резкого снижения ВВП России в 2025 году?
На мой взгляд, есть 3 основных причины:
1. Недостающие деньги вбрасываются из бюджета.
Поскольку приток рублей от экспорта упал, государство наращивает расходы. Через какие сферы они идут, не так важно, все равно деньги, идущие через госзаказ и огромные зарплаты, проходят в экономике не один оборот. Государство нарастило расходы примерно на 10% по сравнению с прошлым годом, или на 4 трлн. Пройдя через несколько оборотов, они превратились в подсчёте ВВП в 8-10 трлн. То есть вот уже половину закрыли. Но какой ценой?! Это делается в долг!
2. Реинвестиция прибылей и огромных процентов по долговым инструментам.
В начале 2025 года у многих компаний остались на счетах неплохие прибыли, полученные в рамках 2024 г.
И вот эти прибыли компании активно тратили и инвестировали в течение 2025 года. А суммы были немалые! Один только Сбер получил прибыль под 1,5 трлн. Весь банковский сектор почти 4 трлн. Ну а прибыли всех крупных компаний за 2024 году явно выше 10 трлн. Большая часть этого и была пущена в оборот, в виде инвестпрограмм, мегапроектов, дивидендов.
Вы наверняка обращали внимание, какие огромные инвестпрограммы у Газпрома, Транснефти, Россетей, Русгидро, ИнтерРао, Роснефть, Новатэк, Норникель и т. д.
3. "Творческий подход" Росстата в подсчётах инфляции.
При расчете ВВП всегда делается поправка на инфляцию. Если упрощать, то формула примерно такая:
рост ВВП 2025 = ВВП2025 - инфляция - ВВП2024
Если подставить числа, то:
Рост ВВП 2025 = 216 трлн - 7% - 200 трлн = 0,9 трлн ÷ 216 трлн = 0,4%
Так вот, посмотрите на эту формулу ☝. Видите, насколько тут важна цифра инфляции. Если 7% в моем примере заменить на 8%, то +0,9 меняется на -1,1 трлн. А это уже не плюс, а -0,5%.
Вот так все хитро. Если признать реальную инфляцию 12-14%, то окажется, что уже в этом году ВВП упал на 5-7%. А при 6% инфляции будет рост 1%.
Вот примерно такими методами в этом году удалось не показать реального снижения ВВП и рецессии. По факту она, конечно, уже есть, и при текущем курсе рубля экономика продолжит сжиматься.