Золото обновило исторический максимум. Не поздно ли инвестировать?

С начала года золото выросло более чем на 70%, и сегодня цена впервые в истории превысила отметку $4500 за унцию. Разберемся, на чем оно растет, и не поздно ли покупать в этом и следующем году.

Обратите внимание на диаграмму ниже:

Это спрос на золото со стороны мировых центральных банков по годам. Вот что пишет по этому поводу Всемирный совет по золоту:

«С первого по третий квартал 2025 года центральные банки увеличили свои резервы на 634 тонны, что меньше, чем за аналогичный период в предыдущие три года, но значительно превышает среднегодовой показатель до 2022 года, составлявший 400–500 тонн. Хотя вероятность того, что в 2025 году спрос будет соответствовать уровню предыдущих трёх лет, снижается, общий спрос, похоже, остаётся на высоком уровне.»

С 2022 года центральные банки по всему миру начали покупать золото темпами, невиданными ранее. Даже в 2025 году, когда спрос вроде как снизился, он все равно выше, чем до 2022 года.

Почему так происходит? Ответ на поверхности: доллар и евро теряют свою роль главных резервных активов. Посмотрите на второй график:

Красная линия — это доля золота в международных резервах, синяя — доля доллара. С 2018 года доля доллара постепенно начала снижаться, а доля золота, в свою очередь начала расти. США печатают деньги с такой скоростью, будто это можно делать бесконечно. Так, госдолг Штатов пересек отметку в $10 трлн в 2008 году с момента основания государства. Отметку в $20 трлн он пересек всего через 9 лет — в 2017 году. Отметка в $30 трлн была достигнута всего через 4 года — в 2021 году. И вот он уже подбирается к отметке $40 триллионов. Рост буквально экспоненциальный.

Но мировые Центральные Банки боятся не дефолта, а обесценения доллара. Ведь, как мы знаем, если печатать деньги, их цена будет падать. Пока доллары по-прежнему всем нужны, этой инфляции получается избегать, но как мы видим по второму графику, процесс уже запущен. В нелинейных системах, какой и является мировая экономика, такие процессы происходят неравномерно. Любой кризис (например долговой) или военный конфликт (например с Китаем) ускорит его многократно.

Ускорение закупок золота с 2022 года — это логичная реакция на политику санкций и заморозку российских активов. Основным покупателем является Китай, который логично опасается за свои резервы, расположенные в Западных странах. Но вместе с Китаем страхуются и другие страны, например, государства глобального Юга, которые тоже в любой момент могут попасть в немилось стран G7.

Как вы уже догадались, основная причина роста цены на золото и заключается в покупке Центральными Банками. И как мы выяснили, это лишь начало глобального тренда.

Когда золото обгонит долю долларовых активов, а центральные банки развивающихся стран начнут использовать не долларовые, а ещё и золотые интервенции для поддержания собственных валют, это будет показателем того, что у золота будет мощнейший и долгосрочный источник спроса (какой был на доллары последние лет 30–35) от государственных финансовых структур планеты. Возможный долговой кризис в США и/или новые военные конфликты поддержат и ускорят эту тенденцию.

Аналитики Goldman Sachs в базовом сценарии ожидают, что к декабрю 2026 года стоимость золота достигнет отметки $4900 за унцию. Аналитики Bank of America ждут к тому же моменту $5000 за унцию, а в JPMorgan прогнозируют $5200-5300 за унцию к концу следующего года.

Так что, если вы долгосрочный инвестор, то золото — это маст-хэв для вашего портфеля. Вполне возможно, что цены в $4500 за унцию через 5 лет нам покажутся смешными. Если же вы краткосрочный инвестор и ваш горизонт инвестирования это год-два, то конечно, тут прогнозировать сложнее. Вполне возможно, что после резкого роста, цена может ненадолго откатиться, но основной тренд я обрисовал.

Напоследок приведу цитату известного банкира Дж. П. Моргана: «Золото — это деньги, всё остальное — кредит».

Больше информации в моем телеграм-канале, подписывайтесь.