ЦБ снизил ставку: что происходит с облигациями и как они реагируют в 2026 году
Когда Центральный банк снижает ключевую ставку, на рынке облигаций начинается движение, которое многие инвесторы понимают лишь поверхностно. Одни слышат, что «облигации растут», другие — покупают на эмоциях и разочаровываются.
В этой статье разберём что реально происходит с облигациями при снижении ставки ЦБ, почему одни бумаги растут сильнее других и как работает дюрация на практике.
Ниже разберу механику простыми словами, а оперативные наблюдения, инсайты и разборы рыночных движений я публикую в своём Telegram-канале.
⚠ Сразу отмечу: это мой личный опыт и наблюдения, не инвестиционная рекомендация.
Почему облигации растут при снижении ставки ЦБ
Механика здесь достаточно простая:
- ставка ЦБ снижается
- новые облигации размещаются с меньшей доходностью
- старые облигации с высоким купоном становятся более привлекательными
- их цена растёт, чтобы доходность сравнялась с рынком
Именно поэтому при снижении ставки инвесторы видят рост «тела» облигаций.
Чем длиннее облигация — тем сильнее рост
Ключевой параметр здесь — дюрация облигации.
Дюрация показывает:
- насколько цена облигации чувствительна к изменению процентной ставки;
- насколько сильно изменится цена при снижении или росте ставки.
👉 Чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены. Как правило, у длинных облигаций дюрация выше.
Простой пример на цифрах
Допустим:
- облигация куплена за 950 ₽ (ниже номинала)
- номинал — 1000 ₽
- купон — 18%
- ЦБ снижает ставку на 1%
Что происходит:
- короткая облигация (1 год) → рост примерно на 1% → цена ~960 ₽
- длинная облигация (7 лет) → рост 4–5% → цена ~997 ₽
Разница возникает именно из-за дюрации: рынок сильнее переоценивает будущие денежные потоки у длинных бумаг.
Почему не имеет смысла покупать облигации выше номинала
Важный момент, который часто игнорируют новички.
🔴 Покупать облигации выше номинала не имеет экономического смысла, если ты держишь их до погашения.
Почему:
- к погашению ты всё равно получишь только номинал
- вся переплата выше 1000 ₽ просто «сгорит»
- купоны не компенсируют эту потерю
👉 Рациональный подход — покупать облигации ниже номинала, зарабатывая:
- на купонах
- на росте тела при снижении ставки
Моя стратегия на текущем этапе
Пока ключевая ставка остаётся высокой, я придерживаюсь следующего распределения:
- 80% — облигации Доход от купонов + потенциальный рост цены при дальнейшем снижении ставки
- 20% — акции Для долгосрочного роста капитала
Такая структура позволяет:
- снизить волатильность портфеля
- получать прогнозируемый денежный поток
- быть готовым к изменению денежно-кредитной политики
Главный вывод
Снижение ставки ЦБ — это не абстрактная новость, а прямой драйвер роста облигаций, особенно длинных.
Ключевые вещи, которые стоит понимать:
- облигации растут при снижении ставки
- дюрация определяет силу роста
- покупать выше номинала — плохая идея
- стратегия важнее разовых сделок
🔗 Более подробно о покупках и результатах я рассказываю в своём Telegram-канале.
❓ А как ты смотришь на российский рынок в 2026 году?