Кто и сколько заработал на громких IPO с начала 2021 года

В 2020 году коронавирус вызвал вливание беспрецедентного количества денег в экономику. В результате фондовые индексы взлетели вместо того, чтобы рухнуть, а рынок первичных размещений пережил бум, сопоставимый с доткомами. Полтора года спустя стимулы все еще влияют на ситуацию — новые компании ежемесячно выходят на биржу, их котировки растут.

В статье я разобрал десять самых ожидаемых IPO с начала 2021 года и посчитал, сколько денег заработали разные группы инвесторов.

Аналитическая b2b-платформа, которая обслуживает 2700 корпоративных клиентов. С помощью SimilarWeb корпорации внимательно следят за конкурентами — анализируют сайты, следят за поисковым трафиком, определяют ключевые слова и занимаются другими направлениями законного интернет-шпионажа.
Компания провела IPO по оценке $1.6 миллиарда и продала акций на сумму $165 миллионов.

IT-компания, разработчик баз данных. Привлекла $228 миллионов за период, когда была частной, и еще $200 миллионов — в рамках IPO. При этом в 2016 году полная стоимость Couchbase составляла всего $300 миллионов, после чего оценка компании выросла в четыре раза за пять лет.

Платформа онлайн-образования, которая продает курсы ведущих мировых институтов. Запущена Стэнфордским профессором компьютерных наук Дафни Колером в 2012 году. Спустя девять лет, в марте 2021, Coursera провела IPO и привлекла $520 миллионов инвесторских денег. Примерно столько же инвестиций компания получила, будучи частной.

Американская платформа для изучения языков. Собрав скромные $167 миллионов на венчурных раундах, Duolingo подняла $520 миллионов на IPO. На этом праздник не закончился — некоторое время акции потоптались возле цены размещения, а затем полетели в космос. За сентябрь котировки Duolingo выросли на 84%, со $102 до $185.

Поставщик облачных серверов, любимый сервис, радость и гордость айтишников. Ситуация с финансированием похожа на Duolingo — компания привлекла $157 миллионов на венчурных раундах и $775 миллионов на IPO.

Дальше случился маленький блокбастер. Полгода акции торговались в диапазоне $40-$55, затем вышел отчет уважаемого агентства Citron Research (настолько уважаемого, что котировки взлетели на 10% сразу после отчета). В отчете аналитики спрогнозировали рост DigitalOcean до $200 за акцию. Бумаги пошли вверх, и сегодня они торгуются по $84. Это на 75% выше цены IPO, на 722% выше цены последнего венчурного раунда и на $116 ниже обозначенной Citron Research цели.

Еще один популярный софт для разработчиков. Основан в 2014 году. За пять лет добрался до статуса единорога (компания стоимостью $1b+). Еще через два года — успешно дебютировал на бирже. На IPO Confluent собрал $828 миллионов средств и получил $11 миллиардов рыночной капитализации.

Affirm — популярный финтех, с помощью которого потребители покупают товар в рассрочку. Бизнес на стыке финансов и технологий в тренде. Поэтому компания привлекла $1 миллиард за девять лет частного существования и еще $1.2 миллиарда в рамках IPO.

Из любопытного — крупная разница между доходностью IPO и pre-IPO инвесторами. Первые заработали 137% за восемь месяцев после IPO. Вторые купили акции за четыре месяца до размещения и получили доходность 584%.

Скандальный брокер для миллениалов, который предлагает торговать акциями без комиссий, продает данные клиентов и постоянно ругается с регуляторами. Даже первичное размещение акций произошло со спецэффектами — пользователи Reddit (это те самые зачинщики истории с GameStop) сговорились между собой и разогнали котировки в два раза за два дня.

До IPO тоже было на что посмотреть — оценка Robinhood утроилась с сентября 2020 по февраль 2021 года. Потом акции выросли на 20% за полгода, компания провела IPO и продала бумаги инвесторам на сумму $2 миллиарда.

Китайский сервис такси и каршеринга, который попал под активный прессинг китайского правительства. Если бы это случилось до IPO, то размещение бы просто не состоялось. Но, увы, прессинг начался после. Поэтому сначала компания привлекла $4.4 миллиарда, и уже потом акции полетели в пропасть.

Текущая цена составляет $8.30, что на 41% ниже цены IPO. Деньги теряют обе группы инвесторов — и те, кто покупал акции на IPO, и те, кто инвестировал в компанию на последних венчурных раундах.

Южно-корейская ecommerce компания, чемпион по количеству привлеченных средств на IPO, второе убыточное размещение в подборке. Компания получила $7.7 миллиардов инвестиций, из которых $3.1 миллиарда инвестировали венчурные капиталисты, и $4.6 миллиарда пришлось на IPO.

В отличие от других компаний, Coupang последние двадцать восемь месяцев перед IPO не привлекал венчурных инвестиций. Последним в бизнес инвестировал Softbank в ноябре 2018 года.

Инвестиции в десять самых ожидаемых IPO компаний на венчурной стадии принесли больше доходности, чем участие в первичных размещениях акций. Обратная сторона медали — вырос срок инвестиций. В совокупности IPO инвесторы заработали 404% за 35 месяцев. Pre-IPO инвесторы заработали 2796% за 152 месяца.

Десять компаний мало для адекватной статистики, но один вывод сделаем — первые три квартала 2021 года стали удачными для первичных размещений акций. Заработали как pre-IPO, так и IPO инвесторы. Посмотрим, что принесет конец года.

Мы с командой запустили маркетплейс pre-IPO сделок Alliance Deals. Если вы инвестируете в pre-IPO, заходите в гости. Это обычный маркетплейс, только вместо продавцов велосипедов вы найдете поставщиков pre-IPO сделок.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал. Во-первых, там вы прочитаете много полезных материалов про инвестиции. Во-вторых, на канале я публикую новые доступные pre-IPO сделки (и вообще использую канал как основную информационную площадку Alliance Deals).