DeFi вырос до $240 млрд. Через 5 лет этот рынок может вырасти еще в 100 раз

Объем заблокированных в DeFi-протоколах средств вырос с $0,9 млрд в январе 2020-го до $240 млрд в октябре 2021 года. Цифра огромная, но это менее 1% от потенциала рынка. Долгосрочно рынок может вырасти еще более чем в 100 раз.

Команда займового DeFi-протокола BondAppetit объясняет, почему это случится.

Для начала посмотрим, что представляют из себя традиционные финансовые рынки.

Розничный банкинг. Общая выручка банковского сектора от потребительских продуктов (кредиты, ипотека, платежи и пр.) по всему миру составляет $2,3 трлн. Из них на платежи и переводы приходится $500 млрд. Этот сектор может значительно выиграть от упрощения и удешевления переводов. Для примера: транзакция в сети Solana стоит всего $0,00025. А сколько вы платите своему банку, особенно при валютных переводах в другие банки?

Фондовый рынок. Размер глобального фондового рынка превышает $100 трлн. Децентрализованные технологии позволяют значительно упростить, удешевить и демократизировать этот рынок. Обычные акции, купленные через брокера, вам никогда не принадлежали и не будут принадлежать. В децентрализованных DeFi-протоколах секьюрити-токены принадлежат вам напрямую и контролируются только и исключительно вами. Многие DeFi-протоколы становятся публичными компаниями с первого дня работы, и в будущем эту практику переймут компании из других секторов экономики.

Страхование. Глобальный рынок страхования составляет около $6 трлн. Примерно треть этих денег уходит на комиссии и административные издержки. С помощью смарт-контрактов можно автоматизировать и радикально удешевить многие виды страхования. Сейчас в DeFi страхование применяется как защита от взломов, багов, курсовых рисков и рисков депозитариев.

Теперь посмотрим, какими темпами растет DeFi и какую долю рынка он может отобрать у традиционных финансов.

Количество транзакций. Большая часть DeFi-протоколов работает на Ethereum. Сеть Ethereum обрабатывает 1,3 млн транзакций в день. Это в 36 раз больше по сравнению с 2015 годом, когда Ethereum запустился, но в тысячи раз меньше по сравнению с традиционными финансами: в день происходит более 1 млрд транзакций по банковским картам и 5 млрд операций на одной только бирже NASDAQ. Если на Ethereum будет обрабатываться хотя бы 1% от всех карточных платежей, уже это даст восьмикратный рост относительно нынешнего уровня.

Доходы DeFi-протоколов. Годовая выручка всех DeFi-протоколов составляет около $5 млрд. Это крохи на фоне $2,3-триллионной выручки банков, $2 трлн в секторе трансграничных платежей и $35 млрд доходов фондовых бирж. Даже 1% этих рынков удесятерит доходы DeFi-протоколов.

Количество пользователей DeFi. Несмотря на облаву в Китае и ужесточение риторики в отношении криптовалют в других странах, включая США и Россию, пользовательская база растет лавинообразно. Количество активных пользователей самого популярного кошелька MetaMask за последний год увеличилось на 1800% и достигло 10 млн. Но это составляет менее 5% от общего числа пользователей криптовалют, которых насчитывается уже более 220 млн.

По состоянию на 2021 более 60% транзакций в DeFi приходится на институциональных игроков.

Криптовалюты — относительно новое явление. Многие люди относятся к ним недоверчиво и задают одни и те же стереотипные вопросы. На этот случай мы приготовили ответы на самые популярные вопросы и возражения.

В разных блокчейнах используются разные алгоритмы консенсуса. Два самых популярных — это доказательство работы (Proof-of-Work) и доказательство доли владения (Proof-of-Stake). Майнинг есть в блокчейнах на Proof-of-Work. В блокчейнах на Proof-of-Stake майнинга нет, а энергопотребление в тысячи раз меньше.

Две самые популярные криптовалюты — Bitcoin и Ethereum — работают на Proof-of-Work. Но Ethereum в следующем году собирается переходить на Proof-of-Stake.

Bitcoin, скорее всего, останется на Proof-of-Work, но в этом нет ничего страшного.

Во-первых, про высокое энергопотребление рассказывают люди, которые либо ничего не понимают в этом вопросе, либо настроены к битку враждебно. Объяснить в деталях мы сейчас не сможем, это слишком обширная тема, но если вкратце, то проблема сильно приукрашена. Подробнее можете почитать в статье Ника Картера “How Much Energy Does Bitcoin Actually Consume?”.

Во-вторых, биткойн прекрасно масштабируется через решения второго уровня, такие как Lightning Network. Показатели Lightning растут быстрыми темпами. Именно благодаря Lightning правительству Сальвадора удалось так быстро внедрить биткойн-платежи в масштабах целой страны.

Что касается более новых блокчейнов (Solana, Cardano, Polkadot, Cosmos, Mina, Avalanche и др.), то они изначально построены на Proof-of-Stake и других энергоэффективных алгоритмах консенсуса.

Смотря в каких блокчейнах. На Bitcoin и Ethereum стоимость перевода может составлять от нескольких долларов до $40-60. На Ethereum в периоды высокой нагрузки стоимость транзакции может взлетать даже выше $100.

Но! Есть решения второго уровня: Lightning для Bitcoin, Polygon, Optimism, Arbitrum для Ethereum.

После перехода на Proof-of-Stake комиссии в Ethereum значительно снизятся.

В новых блокчейнах комиссии низкие изначально:

Solana — $0,00025

Cardano — ~$0,03-0,47

Avalanche — ~$0,01-0,7

Mina — ~$0,005

Смотря какие криптовалюты. По-настоящему децентрализованные криптовалюты, такие как Bitcoin, не уничтожить даже при самой свирепой политике государства.

Разные криптовалюты имеют разное назначение. Поэтому фронтально запрещать все подряд смысла нет. Стейблкойны действительно могут рассматриваться многими государствам как конкуренты CBDC. Но зачем запрещать секьюрити-токены или NFT? Секьюрити-токены могут повысить эффективность фондового рынка. А NFT — решить многие проблемы с регистрацией прав.

Толковый анализ будущей регуляторики можно найти в этом посте. Пост заканчивается такими словами: “В мире не будет единого регулирования криптовалют. Разные страны, регионы и даже города (см. Майами) будут использовать разные модели. От полного запрета до широкой степени свободы, а также 50 оттенков серого между ними”.

У нас два проекта:

BondAppetit — DeFi-протокол для займов бизнесу. Стейблкойн протокола (USDap) обеспечен на 100%. В качестве обеспечения выступают облигации надежных крупных компаний (Ford, Xerox, Delta Air Lines и др.), которые хранятся у лицензированного депозитария в стабильной юрисдикции. Проверить обеспечение можно в любой момент по адресу https://bondappetit.io/collateral. Основатель BondAppetit — бывший директор блокчейн-лаборатории Deloitte Артем Толкачев.

DeFiHelper — бустер доходности и портфолио-менеджер для DeFi-инвесторов любого масштаба. С помощью DeFiHelper можно зарабатывать на стейкинге в 1,5-2,5 раза больше обычного. Математическую модель DeFiHelper написал математик и преподаватель РЭШ и ВШЭ Илья Мунерман. Основатель DFH — бывший директор по развитию “СПАРК-Интерфакс” Владислав Комиссаров.