Инвестиции во время рецессии

В последнее время всё чаще говорят про неизбежную глобальную рецессию. Недавно Bloomberg опубликовал материалы ссылаясь на "непубличный отчёт правительства", согласно которому Россию ждёт "долгая и глубокая рецессия".

Рецессия (от латинского recessus — отступление) — это устойчивое и значительное снижение темпов экономического роста, которое может продолжаться месяцами или даже годами.

При рецессии снижаются внутренний валовый продукт (ВВП), уровень промышленного производства, реальные доходы и расходы населения, а также увеличивается уровень безработицы.

🔄 Экономика встанет в замкнутый круг: население начинает сокращать расходы → сократятся производства → рост безработицы → потеря доходов → снижение розничных продаж → снижение производства → рост безработицы → снижение доходов и так далее...

Другими словами, в этот период компании начинают увольнять сотрудников и сокращать инвестиции, потребители прекращают тратить, а заводы — производить.

👉 Согласно опубликованным в Bloomberg материалам, экономика России рухнет на 12% в 2024 году и не вернется на уровень 2021-го даже к концу десятилетия. Это самый жёсткий сценарий.

При этом Банк России ожидает рецессию в в течение двух лет — в 2022 и 2023 годах. Согласно базовому прогнозу в 2022 году ВВП сократится на 8–10%. По ожиданиям ЦБ, в 2023 году российская экономика перейдет к постепенному росту в условиях структурной перестройки, но изменение ВВП в целом за год будет в пределах от -3% до 0%. В 2024 году аналитики ЦБ ожидают, что ВВП вернется к росту — на 2,5–3,5%.

Ожидаемая инфляция:

Соответственно, даже если не рассматривать апокалиптичные сценарии глобальной рецессии от Bloomberg и ориентироваться на базовые прогнозы ЦБ РФ, инвесторам нужно быть готовым подстраиваться под новые реалии.

СМИ часто преподносят рецессию как "рухнувшее небо". Однако, рецессия - это нормальная часть экономического цикла. И на "медвежьем" рынке тоже можно заработать.

Универсального совета, как заработать во время рецессии нет, это зависит от того, к какому типу инвестора вы относитесь: кто-то начинает более активно заниматься спекуляциями, кто-то рассматривает рецессию как глобальную распродажу и закупается на десятилетия вперёд, а кто-то просто прекращает все действия и ждёт смену цикла и разворот рынка.

Поэтому здраво оцениваем риски, свои возможности, свои цели и действуем исходя из этих данных.

👉🏻 Самыми худшими активами во время рецессии являются циклические компании, а также активы с высокой долей заёмных средств.

Циклические компании сильно зависят от состояния экономики, поэтому в них лучше всего инвестировать, если ожидается экономический рост. А когда в экономике дела обстоят не очень хорошо, спрос на продукцию таких компаний низкий.

Например, во время высокой безработицы у людей мало денег и они хуже возвращают кредиты, меньше покупают недвижимость, новые авто. Соответственно, страдают банки, девелоперы, сталевары, автопроизводители.

👉🏻 Контрциклические компании во время рецессии наоборот растут в цене. Это те компании, продукция которых нужна всегда. Например, это компании из отрасли коммунальных услуг, потребительских товаров и розничные магазины с низкими ценами.

Три основных направления, которые держатся лучше рынка во время рецессии:

• производство базовых товаров;

• нефтегазовая отрасль;

• здравоохранение.

Три направления, инвестиции в которые лучше сократить во время активного спада:

• финансовая отрасль;

• промышленность;

• коммуникации, в том числе IT- сервисы.

При этом именно во время рецессии защитные бумаги теряют в среднем вдвое меньше (около 13%) против более рискованных и зависимых от цикла в экономике (порядка 26%).

👉 Во время рецессии крайне важно максимально диверсифицировать инвестиции и вкладывать деньги только в крупные компании, которые пережили уже не один кризис.

В качестве валютной диверсификации можно рассмотреть акции КНР и Гонконга. А если делать ставку на защитную стратегию - можно на время уйти в юань. Это будет и валютный кэш, который можно будет потом использовать на покупку подешевевших акций, да и динамика юаня не сильно уступает доллару против рубля.

А общий совет для долгосрочного инвестирования независимо от экономического цикла - инвестировать в крупные, хорошо управляемые компании, с низким уровнем долга и хорошим денежным потоком.