Когда «упадёт» рубль?

Ох, как этот вопрос волнует многих людей) В этом материале попытаемся спрогнозировать как поведёт себя национальная валюта в среднесрочной перспективе.

Когда «упадёт» рубль?

Для этого стоит обратить внимание на динамику снижения внешнеторгового профицита. На днях Центробанк предоставил первые данные по платёжному балансу РФ за 3-й квартал 2022 г. По сравнению со 2-м кварталом профицит внешней торговли СНИЗИЛСЯ НА 25% с 90,3 млрд. до 68,4 млрд. Это произошло вследствие:

1. Сокращения физических объемов экспорта российского сырья в страны ЕС («Разворот на Восток» не может в полной мере заместить эти выпадающие объемы из-за логистических проблем, особенно по газу и опасений «нейтральных» стран нарваться на вторичные санкции Запада);

2. Снижения цен на сырье, особенно на энергоносители (цены на нефть марки «Urals» снизились более чем на 20% от своих пиков в июне, а цены на газ в Европе более чем вдвое от своих пиков в августе). Вдобавок к этому российское сырьё продаётся со скидкой до 30% (так сказать страховкой за риск);

3. Постепенного восстановления импорта в 3-м квартале.

Вопрос заключается в следующем, как данные факторы отразятся на внешнеторговом балансе в будущем?

✔ Вполне очевидно, что экспорт сырья в западном направлении будет и дальше усыхать вплоть до полной остановки. Здесь «Уважаемые западные партнёры» подсуетились, анонсировав с 5-го декабря запрет на поставки российской нефти морским путём в страны ЕС, а с 5-го февраля2023 г. и на поставки остальных нефтепродуктов. Экспорт в азиатском направлении значительно нарастить не получится.

✔ По ценам на сырьё ситуация неоднозначная. С одной стороны наступает зимний период, что может спровоцировать рост цен на энергоносители. С другой стороны в рамках санкций в этот период обещают ввести «потолок цен» на нефть из России на уровне 60 долларов за баррель. Вдобавок ситуация в мировой экономике рискует перейти в следующем году от «инфляционного сценария» функционирования к «дефляционному шоку», что также может способствовать снижению цен на сырьё.

✔ Дальнейшего существенного роста импорта ожидать не приходится, ввиду повышения уровня неопределённости у населения после объявления «частичной мобилизации».

Следовательно, по совокупности факторов можно предположить, что ПРОФИЦИТ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ БУДЕТ И ДАЛЬШЕ СНИЖАТЬСЯ, А ЭТО БУДЕТ СПОСОБСТВОВАТЬ ОСЛАБЛЕНИЮ РУБЛЯ.

Что ещё может повлиять на курс рубля?

Порог терпимости экспортеров и Минфина. Дело в том, что чрезмерно крепкий рубль вредит экспортёрам и невыгоден бюджету.

По данным Минфина профицит бюджета РФ за первые шесть месяцев 2022 г. составил 1,5 трлн. рублей, а за девять месяцев сократился уже до 55 млрд. рублей. Такими темпами по итогам 2022 г. БЮДЖЕТ МОЖЕТ СТАТЬ И ВОВСЕ ДЕФИЦИТНЫМ на уровне 2-3 трлн. рублей.

В связи с этим давно идут разговоры о том, чтобы не допускать чрезмерного укрепления рубля посредством накопления «дружеских» валют и влияния на рубль через «кросс-курсы».

Также Минфин анонсировал возобновление в 2023 г. действия «бюджетного правила», если цены на энергоносители будут выше заложенного в бюджете уровня.

Дополнительно осуществляется постепенное смягчение контроля за движением капитала (на днях даже был подписан указ, наделяющий Центробанк правом выдачи разрешений на вывоз из страны наличной иностранной валюты в сумме, превышающей эквивалент 10 тыс. долларов).

Таким образом, если не случится каких-то экстраординарных событий, то вероятно КУРС РУБЛЯ, определяемый Центробанком, БУДЕТ ПЛАВНО ОСЛАБЕВАТЬ (не исключая кратковременных откатов) И ВОЙДЁТ В УСТОЙЧИВЫЙ ДИАПАЗОН 70-80 РУБЛЕЙ ЗА ДОЛЛАР ПРИМЕРНО ВЕСНОЙ 2023 Г!

✔✔✔ С предыдущим материалом о курсе рубля, где были рассмотрены факторы, влияющие на укрепление рубля относительно доллара и евро после 24 февраля и актуальные на текущий момент можно ознакомиться на моем канале. Там вы найдете еще больше интересных и полезных материалов!

11 комментариев

Завтра!

1
Ответить

"Эксперты" не первый месяц говорят о скором возвращении в диапазон 70-80 рублей, но постоянно его отодвигают. Может лучше ничего не прогнозировать в такой неопределенности, чем тыкать пальцем в небо?

Ответить

Посмотрим, я еще ни разу не отодвигал. Если что, закидаете меня гнилыми помидорами весной) К тому же, совсем без прогнозов нельзя. Надо же как-то бюджет верстать.

1
Ответить

Миша Леонтьев хоть человек и не глупый, но больше пропагандист. Одно время пытался конструктивно смотреть на вещи и критиковать, пока должность в Роснефти не дали, потом все пропало)

1
Ответить

А когда он возрастет ?

Ответить

Комментарий недоступен

Ответить