Инфляция и дефляция
Другими словами инфляция - обесценивание денег. Данный процесс происходит когда спрос опережает предложение. Важно отметить, что небольшая инфляция необходима для развития экономики
Разумеется, при высокой инфляции на одну и ту же сумму денег через некоторое время можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что покупательская способность денег снизилась, деньги утратили часть своей реальной стоимости
Понижение покупательской способности негативно отражается на спросе, экономическом росте, уровне жизни населения, настроениях в обществе.
Что вызывает рост инфляции?
- Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения по его удовлетворению, говорят о проинфляционном влиянии факторов со стороны спроса
- Иногда на рост спроса могут повлиять слишком доступные кредиты, ускоренный рост номинальных доходов. Часто эти источники избыточного спроса называют «монетарными факторами инфляции» — давлением на цены в связи с созданием излишнего количества денег
- Когда дисбаланс на рынке товара или услуги возникает по причине недостаточного предложения, например, из-за неурожая, ограничений на ввоз продукции из-за рубежа, действий монополиста
- Может быть вызвана ростом издержек на производство и реализацию единицы продукции — из-за удорожания сырья, материалов, комплектующих, повышения расходов предприятий на заработную плату, налоги, процентные платежи и других затрат. Повышение издержек может привести также и к снижению объемов производства и, далее, к формированию дополнительного проинфляционного давления из-за недостаточного предложения
- Рост цен на импортируемые компоненты затрат может быть обусловлен как повышением мировых цен, так и снижением курса национальной валюты. Кроме того, ослабление национальной валюты может напрямую влиять на цены конечной ввозимой из-за рубежа продукции. Общее воздействие изменения обменного курса на динамику цен называют «эффектом переноса» и часто рассматривают как отдельный фактор инфляции
Для дефляции все факторы работают наоборот
Экономическая теория выделяет как особый фактор инфляционные ожидания — предположения относительно уровня будущей инфляции. Ожидаемый уровень инфляции учитывается производителями при принятии решений, касающихся установления цен на их собственную продукцию, ставок заработной платы, определения объемов производства и инвестиций. Инфляционные ожидания домохозяйств влияют на их решения о том, какую часть средств, имеющихся в их распоряжении, направить на сбережение, а какую — на потребление. Такие решения влияют на спрос и предложение товаров и услуг и, в конечном счете, на инфляцию.
ЦБ каждой страны устанавливает свою цель по инфляции для стимулирования экономики. Например, на данный момент цель ЦБ РФ по инфляции составляет 4%.
Влияние инфляции на фондовый рынок
С одной стороны рост инфляции вызывает рост процентных ставок в экономике, как следствие растет требуемая доходность от вложений в акции и снижается коэффициент P/E (т.е. капитализация должна падать).
Но инфляция – это не что иное как увеличение цен на производимые компаниями товары т.е. рост инфляции приводит к более высоким темпам роста прибыли компаний (E в коэффициенте P/E).
Какое из влияний инфляции пересилит нужно смотреть в каждом конкретном случае. Как правило, первой реакцией является снижение фондового рынка. Связано это с тем, что требуемая от бизнеса доходность быстрее реагирует на рост процентных ставок в экономике вызванный ростом инфляции, чем прибыль компаний на рост инфляции.
Теперь о дефляции
При дефляции люди перестают тратить, так как можно подождать и позже купить за те же деньги чуть больше, чем раньше. Но если спрос падает, то нет и необходимости производить товары в том же объеме. Производство сокращается, а это ведет к замедлению экономического роста.
Последствия дефляции:
- Спираль дефляции. Наиболее опасным для экономического роста следствием дефляции считается вероятность возникновения спирали «спад — снижение цен». Это ситуация, когда снижение уровня цен вызывает цепную реакцию: снижение производства → снижение заработной платы → рост безработицы → снижение спроса → очередное снижение уровня цен, которое запускает следующие пункты на новый виток
- Сокращение ВВП. При падении спроса на товары и услуги производства вынуждены снижать цены, что отрицательно сказывается на показателях номинального валового внутреннего продукта (ВВП).
- Рост безработицы и уменьшение зарплат. Во время дефляции работодатели, сталкивающиеся с необходимостью снижать цены, а значит, несущие издержки, вынуждены перекладывать их на работников и снижать зарплату, а иногда и уволнять сотрудников.
- Увеличение реальной стоимости долга. Дефляция связана с увеличением процентных ставок, что приведет к увеличению реальной стоимости долга. В результате потребители, скорее всего, отложат свои расходы.
Дефляция, как и инфляция, тоже бывает положительной. Среди положительных последствий дефляции отмечают:
- Рост экономики, исходя из реальных потребностей населения. Дефляция может сменить бурный, местами неоправданный рост потребления спокойным развитием экономики, исходя из адекватных и реальных потребностей
- Снижение или полное исключение финансовых кризисов неплатежей, ликвидности. Повышение ценности денег позволяет избежать избыточного кредитования — вместо жизни в долг люди и предприятия могут себе позволить жить на собственные заработки
- Снижение риска надувания пузырей на рынках активов
Чтобы застраховаться от дефляции, инвесторы могут покупать облигации инвестиционного уровня, акции компаний потребительского сектора, дивидендные акции и хранить средства в наличных деньгах.
Важны не инфляция и дефляция сами по себе, а правильный баланс всех экономических показателей, при котором происходит рост, а не падение экономики и, соответственно, улучшение, а не ухудшение уровня жизни людей.
И инфляция, и дефляция способны повлиять на экономику как негативно, так и позитивно.