Как выбрать акции в инвестиционный портфель? Простым языком о сложном
Я занимаюсь долгосрочным инвестированием и по себе знаю, что ответ на этот вопрос кажется неподъемным для новичка. Поэтому решил сделать статью, где обозначу основные моменты, которые нельзя упускать при выборе акций в свой долгосрочный портфель.
Предлагаю разобраться с тем, на что обращать внимание при выборе акций, где брать информацию о компаниях и как ее анализировать?
Я выделил несколько пунктов:
- Экономический ров
- Фундаментальный анализ
- Новости
- Соответствие стратегии
Обнаруживаем экономический ров
Про экономические рвы не часто упоминают, но мне кажется это не заслужено. Экономический ров - это гарантирует устойчивость вашего портфеля, так как компании, которые им обладают надежны и долговечны по сравнению с конкурентами.
Более подробно про феномен таких компаний вы можете прочесть в книге "Маленькая книжка, которая принесет вам состояние", ну а я выделю ключевые моменты.
Какие компании обладают экономическим рвом:
- Компания может обладать нематериальными активами, такими как торговая марка, патенты или специальные лицензии, позволяющие ей продавать продукты и услуги, с которыми конкуренты соревноваться не могут;
- Бывает, что клиентам трудно отказаться от товаров или услуг, продаваемых компанией из-за высоких издержек перехода. Это позволяет ей в какой-то степени диктовать цены;
- Некоторые компании извлекают большую пользу из сетевой экономики, представляющей собой очень мощную категорию экономического рва, позволяющего долгое время отражать атаки конкурентов;
- Наконец, некоторые компании имеют преимущество в затратах благодаря особенностям производственных процессов, удачному местоположению, размерам или наличию доступа к уникальным ресурсам, что позволяет им предлагать покупателям товары и услуги дешевле по сравнению с конкурентами.
Какие компании обладают ложным экономическим рвом:
- Учитывать размер компании при определении экономического рва - это заблуждение. Бывают ситуации, когда доля рынка не имеет практически никакого значения. Размер может способствовать достижению конкурентного преимущества, но сам по себе редко является его первоисточником.
- А как насчет операционной эффективности? Некоторые компании работают эффективнее других, с большей уверенностью и целеустремленностью добиваясь тех финансовых целей, которые они ставят перед собой, по сравнению с конкурентами. Но если успех компании строится на минимизации расходов, то это означает, что ей приходится работать в условиях острой конкурентной борьбы, где максимальная эффективность является единственным средством выживания.
- Талантливые руководители - это очередной ложный ров. Сильная команда менеджеров, ясное дело, идет предприятию на пользу, и при прочих равных условиях вы, конечно, отдадите предпочтение компании, руководимой гениальным директором. Но умное руководство тоже нельзя назвать устойчивым конкурентным преимуществом.
Фундаментальный анализ
Фундаментальный анализ используется в основном для долгосрочных портфелей (если вы собираетесь получать прибыль здесь и сейчас, то вам следует обратиться в техническому анализу).
Фундаментальный анализ одна из важных составляющих при выборе акций, так как показатели компании отражают её состояние в динамике, а также помогают сравнить с другими компаниями. В первую очередь стоит обращать внимание на динамику чистой прибыли, выручки, чистых активов и чистого долга, а после на остальные мультипликаторы.
Суть данного вида анализа заключается в том, чтобы понять справедлива ли цена акции и в каком состоянии находится бизнес. У меня есть отдельная статья о том, как это делать (Как анализировать акции? - Фундаментальный анализ).
Новостной фон
Казалось бы предыдущих двух пунктов вполне достаточно, чтобы оценить ценность бумаги по достоинству, но не стоит забывать, что рынком управляют не показатели и графики, а люди. Люди, которые принимают решение могут испытывают различные эмоции, которые также закладываются в цену.
Если коротко, на фоне плохих новостей люди бегут продавать бумаги, а на фоне хороших закупаются. Если не принимать во внимание тот счет, что новости также влиятельны, как и показатели бизнеса, то понять насколько цена справедлива в конкретный момент времени будет проблематично.
Фондовый рынок является частью большой экономической системы. Компании, акции которых торгуются на бирже, попадают под влияние государства и иных факторов. Когда происходит что-то на макроэкономическом уровне или внутри компании, то это сразу отражается на ее показателях. Рынок живет ожиданиями. Например, если инвесторы будут ждать рост чистой прибыли компании в два раза по сравнению с прошлым годом, а по отчету выйдет рост чистой прибыли лишь на 50%, то цена акции упадет ниже плинтуса.
Так рынок реагирует на любые новости, именно поэтому нет смысла поспешно принимать решения на фоне новостей, вы и глазом моргнуть не успеете, как цена скорректируется.
Соответствие вашим целям и диверсификации активов
Если вы задаетесь вопросом о том, как выбрать акции, но еще не успели поставить цель, определиться со стратегией и распределением активом в вашем портфеле, то обязательно это сделайте. Если вы выберете акцию с экономическим рвом, с самыми позитивными показателями и учтете новостной фон, но акция не будет подходить в ваш портфель (по соответствию отрасли, по доходности и т.п.), то приобретать её просто не будет смысла. Вы рискуете не достичь желаемого результата.
Теперь мы разобрали всё, что влияет на выбор акций в долгосрочный портфель. Обратите внимание, что правильнее будет использовать все способы в совокупности, а не выбирать лишь один, так вы сможете получить наиболее полную картину.