🧮 А что дальше? Есть ли ресурс для дальнейшего агрессивного поглощения рынка - большой вопрос. Особенно если вспомнить, что Ozon существует не в вакууме, а рядом, например, с Яндексом, способным генерировать за счёт своих центров прибыли (Поиск, Такси и т.д.) по 80 миллиардов в год и фривольно заливать ими рынки. Чем он, по моим сугубо потребительским наблюдениям, уже и начал заниматься, неистово рассовывая промо-коды на бесплатные месяцы подписки "Яндекс Плюс" в купоны на кассах супермаркетов, внутрь пачки мюсель и куда угодно. Первые робкие росточки положительного FCF у Озона в условиях, когда мы не душим окончательно рост, появятся в районе 2025 года и выйдут на устойчивые значения в 2026 году. И получается интересная ситуация: в различных моделях сурового дисконтирования при подстановке разных процентных значений справедливая стоимость бумаги выглядит как 1700-1900. И если уж совсем “отпустить” проценты, то 2000. Всё это - в условиях инфраструктурного риска и без дивов.