Genetico (Генетико): разбор перед IPO

⬆ Разбираю как устроен бизнес лаборатории Генетико и сколько он зарабатывает. Прогноз на 2025-2028 год и мое мнение о компании. Параметры IPO и целесообразность участия.

Тезисно с картинками для тех, кому лень смотреть:

Компания занимается генетическими исследованиями, основной продукт – тест-системы для диагностики (репрудоктология, онкология). Реально полезные и нужные вещи, кармически очень правильный бизнес.

Теоретически этих продуктов нужно многократно больше, рынок у нас почти пустой. Но стоят они дорого, поэтому главный и единственный шанс на рост – если основным покупателем станет государство, в идеале через включение в ОМС. Государство вроде и не против, но ничего не гарантирует. Кроме того, Генетико здесь не единственный игрок, хотя и не сказать, что их много.

В ожидании государства дела у компании не супер. Выручка с 2018 года стагнирует, прибыль в минусе. Кроме того, тема крайне чувствительная к общей экономической ситуации: при любом кипише продажи падают и очень долго восстанавливаются. Проблемы у Генетико начались еще в ковид и до сих пор толком не решились.

Расходы на R&D постепенно транслируются в капитал, но вот с тем, чтобы превращать их в реальные деньги, пока есть сложности. В общем, захочет государство – будут здесь иксы и ракета, не захочет – не будет ничего хорошего. В этом по сути вся инвест-идея.

Стоит приемлемо. Не дешево, но и не лютый оверпрайс. Вообще, размещение очень тихое, нет впаривания от брокерни, а Тинек вообще не участвует в IPO. Видимо, потому что сумма небольшая, проблем собрать ее не будет и без рекламных бюджетов.

Итого, адекватной инвестиционной идеи здесь пока не вижу, если вы не инсайдер из Минздрава конечно. Для спекуляций может быть интересно, ИСКЧ номер два. Само собой, главные ракетчики и запускатели «Искандеров» – в деле. Хотя, с таким объемом двигать цену может вообще любой желающий. В этом плане интересно будет посмотреть, и может даже поиграться

✅Еще мои мысли по рынку: https://t.me/mozginvest