реклама
разместить

Что такое Profitability Index (PI) и как его рассчитать?

PI – индекс рентабельности инвестиций, рассчитываемый для оценки целесообразности инвестиций в тот или иной проект. Этот показатель широко используется финансистами для понимания того, стоит ли инвестировать в проект с учетом всех его рисков.

Рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков будущих периодов к сумме инвестиций. Этапы для расчета:

1. Изначально необходимо спрогнозировать сумму денежных притоков, которые ожидаются от проекта на протяжении, например, 5 лет. В бухгалтерии они подразделяются на: операционные, инвестиционные и финансовые.

Операционными притоками считаются такие поступления, как, например:

поступления от продажи товаров и предоставления услуг;

поступления рентных платежей;

поступления и выплаты страховых компаний.

Инвестиционными притоками можно считать такие поступления, как:

поступления от продажи активов;

поступления от продажи акций и долей;

поступления в погашение займов.

Финансовыми притоками можно считать такие поступления, как

поступления от эмиссии акций и прочих фин. инструментов;

2. Далее необходимо определиться, какие оттоки будут у проекта.

Операционными оттоками считаются такие траты, как, например:

выплаты поставщикам товаров и услуг;

выплаты заработной платы работникам;

выплаты налога на прибыль.

Инвестиционные оттоки:

выплаты для приобретения активов;

выплаты по приобретению фин. инструментов или кредитование.

Финансовые оттоки:

выплаты собственникам при выкупе или погашении акций;

выплаты в погашение займов;

выплаты по аренде.

3. Следующим шагом необходимо высчитать сальдо, или разницу, между притоками и оттоками. Этот показатель будет чистым денежным потоком, который впоследствии необходимо будет дисконтировать для приведения чистых будущих поступлений к моменту начала инвестиций в проект.

4. Для того, чтобы продисконтировать чистый денежный поток, необходимо рассчитать ставку дисконтирования. Например, по модели CAPM для расчета ставки дисконтирования нужно знать следующие показатели:

- безрисковая ставка доходности, которая определяется как доходность долгосрочных государственных облигаций США. Можно брать доходность, например, 5-летних, 10-летних или 30-летних трейжерей.

- Уровень странового риска

- коэффициент бета для отрасли деятельности проекта

- рыночная ставка доходности для рынка акций страны (ERP), в которой будет действовать проект. Это и предыдущие 2 значения можно взять с сайта Асвата Дамодарана (Damodaran online) в разделе Data.

Также можно учесть премию за малый размер компании и за специфический риск компании. Обычно сумма этих премий для адекватного проекта не будет превышать 5-10%

Формула расчета ставки дисконтирования выглядит следующим образом: Безрисковая ставка + уровень странового риска + бета*ERP + премии за малый размер и за специфический риск компании.

5. Теперь же необходимо продисконтировать и сложить чистые денежные потоки, которые получились из пункта 3.

Например, чистые денежные потоки получились условно 400, 500 и 700 за 1, 2 и 3 года соответственно. Ставка дисконтирования составила, например, 20%.

Тогда необходимый показатель (NPV) рассчитывается по формуле:

400/(1+0,2) + 500/(1+0,2)^2 + 700/(1+0,2)^3 = 333.3 + 347.2 + 405.1 = 1 085,66.

6. Полученный показатель NPV нужно соотнести к сумме первоначальных инвестиций. Если соотношение получилось больше 1, то проект можно считать целесообразным. И чем больше получилось соотношение, тем более прибыльным будет считаться проект.

Больше полезной информации вы можете найти в моем телеграм канале Бизнес и статистика

11
реклама
разместить
Начать дискуссию
«От сайта услуг до подписки на Айфоны» Как от студенческих пересдач я дошел до лидерства в ремонте гаджетов

Шел 2013 год, мы вчетвером собрались на Рублевке для создания сайта услуг. Сегодня, если ваш телефон разбился или ноутбук завис, я на 99,9% уверен: первое, что вы введёте в поисковике — это «Pedant.ru»

«От сайта услуг до подписки на Айфоны» Как от студенческих пересдач я дошел до лидерства в ремонте гаджетов
1515
33
реклама
разместить
Как бороться с текучкой кадров с помощью AI?

В этой статье мы разберем основные причины текучки кадров и расскажем, как искусственный интеллект может стать решением этой проблемы

Как бороться с текучкой кадров с помощью AI?
33
22
11
11
Как мы сделали английский лагерь, который собирает по 100 человек за сезон
Как мы сделали английский лагерь, который собирает по 100 человек за сезон

Одно время мы пробовали дарить путевки детям блогеров, чтобы они рассказывали о лагере – это оказалась не самая лучшая идея. Делали мастер-классы с приглашенными звездами: блогерами и певцами. Это было трудоемко и неэффективно, так как артисты были не очень заинтересованы. В итоге получилось как приход инопланетян, и мы отказались от этой идеи; она…

Стартап xAI Илона Маска ведёт переговоры об инвестициях при оценке в $75 млрд и партнёрстве с Dell — Bloomberg

Dell договаривается о поставке серверов на $5 млрд, говорят источники.

Источник: Kenny Holston-Pool / Getty Images / Tennessee Lookout
77
11
Разработчик роботов-гуманоидов Figure ведёт переговоры об инвестициях при оценке в $39,5 млрд — источники

Год назад инвесторы оценивали стартап в $2,6 млрд.

Робот Figure 02. Источник: Figure
88
«OpenAI не продаётся»: совет директоров официально отказал в продаже компании консорциуму инвесторов во главе с Маском

Они предлагали $97,4 млрд.

Офис OpenAI. Источник: Christie Hemm Klok / MIT Technology Review
1313
11
11
Изменения в законах и рекомендации для стартапов в 2025 году

Налоги, параллельный импорт и инициативы Минцифры РФ

Борис Герасин
руководитель патентного направления в Сбере
11
Концертный бизнес. Что отделяет прибыль в 1-2 млн от убытка в 10-20 млн? Почему отменяются и переносятся выступления?

Если пройдет хорошо – все заработают денег.
Но стоит случится одному маленькому косяку и все шоу пойдет под хвост. А все вложенные деньги испарятся, как тыква.
Что с этим можно делать и чья работа не допускать этого?

Концертный бизнес. Что отделяет прибыль в 1-2 млн от убытка в 10-20 млн? Почему отменяются и переносятся выступления?
1212
33
11
11
[]