Экономика США — полет нормальный

В прошлом году многие думеры-экономисты (и я тоже так думал!) предвещали дикую рецессию в течение этого года. Согласно прогнозам американцы должны были уже давно жрать гречку. Но вот тебе сюрприз: на прошлой неделе прилетели супер новости. ВВП США растет как на дрожжах. 2.4%!

Для контекста почему я здесь такой: ооо ВВП США растет на целых 2.4%. Во-первых, в прошлом месяце рост был 2% те происходит ускорение. Во-вторых, ожидания были заметно ниже, в районе 1.8%. Экономика бьет думерские ожидания.

На прошлой неделе главный денежный волшебник Пауэлл вообще заявил, что ФРС не прогнозирует рецессию.

Можно найти дикие официальные прогнозы с дальнейшим ожиданием роста экономики на 3.5%. В общем, спасибо фискальному стимулированию!

Если сравнивать с серфингом, то получается экономика США, которой пророчили скорую капитуляцию, не просто не утонула при попытке оседлать волну, а словно оседлала big wave из Назаре (это место с самыми огромными волнами в мире) и летает на ней как Киану Ривз.

С такими цифрами роста уж точно не стоит ожидать, что ФРС остановиться с жесткой монетарной политикой. Если экономика продолжит оставаться сильной, то это означает хороший спрос, а это может привести к росту цен.

Тем временем, напомню, что у нас вышли хорошие данные по инфляции пару недель назад. Она снизилась лучше ожиданий. Показатель real-time инфляции вообще говорит о том, что мы близки к двум процентам, те к заветному, вечно ускользяющему таргету.

Кстати, что вообще такое мягкое приземление, про которое я не раз говорил?

ФРС резко повышал ставку в прошлом году, высасывал деньги с рынков и по сути хотел добиться снижение спроса. Тяжелое, жесткое приземление было бы, если бы ФРС привел бы экономику к рецессии.

А вот что сейчас пока получается судя по всему — это нерезкое снижение спроса, потому что он у нас был очень сильный после фискальных ковидных стимулов. Теперь он снижается, но пока экономика не упала в тартарары. И это здорово!

Но ключевой вопрос надолго ли?

При стабильной нехватке рабочей силы, про которую я не раз упоминал, мощная экономика означает еще больший спрос на сотрудников, что означает еще большее увеличение зарплат.

Ну и, конечно, желающих купить нефть нашу любимую меньше не станет при бодреньком спросе. Brent вон итак подрос за последние два месяца, а энергия была одним из ключевых параметров снижения цен в этом году

Ну и вдовесок у нас есть первые показатели значительного увеличения процентных платежей по отношению к ВВП.

Ну а что хотели?
В США жесткая монетарная политика и разнузданная фискальная те правительство любит тратить и жить в дефиците. При жесткой монетарной политике у нас увеличивается стоимость кредитования для всех, в том числе и для правительства. Оно занимает деньги дороже. В какой-то момент при чрезвычайной ситуации оно например не сможет ни у кого занять денег кроме как прийти к ЦБ и сказать: ребята, пожалуйста, напечатайте бабла, как это было во время ковида. И бац, что у нас получается в итоге: увеличение денежной массы и получается опять увеличение инфляции. А в последнее время бюджетные дефициты агрессивно растут даже при относительно спокойных временах.

При всех проблемах с огромным долгом и бюджетом неудивительно, что Fitch (наконец-то) опустил рейтинг США.