ВышневолМК - импортозамещение IKEA стартовало. Не пропусти начало роста!

Дорогие читатели, помимо Саратовнефтепродукта сегодня хотели бы представить еще один материал, в связи с увеличением количества эмитентов на внебиржевой секции Московской биржи, а именно рассказать про интересную компанию из сектора деревообработки Вышневолоцкий МДОК.

Открытое акционерное общество Вышневолоцкий МДОК является одним из крупнейших и старейших деревообрабатывающих предприятий Тверской области. Основным видом деятельности предприятия является производство и последующая реализация продукции деревообработки, а именно: древесностружечная плита (ДСП, тонкая ДСП), ламинированная древесностружечная плита (ЛДСП), декоративный бумажно-слоистый пластик (ДБСП), постформинг и стеновые панели, карбамидоформальдегидные смолы, а мебельный цех выпускает столы и полки. Отдельно стоит отметить, что комбинат является одним из крупнейших производителей ДСП и слоистого пластика.

Комбинат является частным предприятием, что существенно повышает его привлекательность к глазах акционеров. Основным акционерам, физическим лицам, принадлежит 85,13% всех акций компании, остальная доля распределена между миноритарными акционерами.

Дополнительно стоит выделить выгодное географическое расположение предприятия. Находясь между Санкт-Петербургом и Москвой, компания имеет стабильный сбыт своей продукции, при этом минимизирует затраты на логистику и обеспечивает себя относительно недорогими трудовыми ресурсами.

Несмотря на высокую турбулентность в отрасли лесной промышленности и внешние шоки, компания достаточно успешно прошла период с 2020 по 2022 год включительно, вернувшись к показателям выручки 2016 года.

При этом, стоит отметить, что у Вышневолоцкого МДОКа отсутствуют заемные средства, что в текущих условиях увеличения стоимости заемного капитала является конкурентным преимуществом.

При этом денежные средства на счетах компании по итогам 2022 года составляют 46,8 млн руб. Предполагаем, что в условиях высоких процентных ставок компания разместила эти деньги, а также поступающие средства от продажи продукции в 2023 году под высокую процентную ставку, что позволит компании продемонстрировать высокие процентные доходы по итогам периода.

📌 Модернизация производства

Одной из ключевых целей на 2023 года менеджмент деревообрабатывающего предприятия выделил модернизацию производства и реконструкцию производственных процессов, что в конечном итоге позволит компании улучшить качество выпускаемой продукции, повысить эффективность производства и оптимизировать затраты.

Более того, тотальная модернизация комбината на фоне ухода с российского рынка одного из ключевых игроков данного сегмента - IKEA, позволила бы компании увеличить номенклатуру выпускаемой продукции, занять опустевшие ниши рынка и получить дополнительный толчок в развитии производства и росте его финансовых метрик!

📌 Возврат к дивидендным выплатам

На наш взгляд, отрасль деревообработки на текущий момент прошла экстремум и в ближайшее время перейдет к устойчивому восстановлению, особенно, учитывая объемный набор мер поддержки деревообрабатывающей промышленности, который будет оказан со стороны правительственного аппарата.

Улучшение финансового положения позволит Вышневолоцкому МДОКу вернуться к дивидендным выплатам, что автоматически спровоцирует переоценку ценных бумаг эмитента в глазах массового инвестора.

📌 Поглощение более крупными игроками

Учитывая привлекательное географическое положение предприятия, комбинат может стать лакомым кусочком для крупных игроков деревообрабатывающей промышленности. В условиях, когда компания не имеет долговой нагрузки, ключевым ориентиром цены приобретения и потенциального выставления оферты миноритариям может стать оценка по чистым активам предприятия, которые по итогам 2022 года составляют 3987 руб. на акцию. Тем не менее, учитывая потенциал восстановления лесообрабатывающей отрасли стоит ожидать увеличения чистых активов в ближайшие годы до 6000 руб. и выше.

Мы считаем Вышневолоцкий МДОК интересным активом, в первую очередь, под идею поглощения в секторе лесообрабатывающей промышленности в связи с выгодным географическим положением комбината. Считаем, что у компании достаточно много убедительных причин для роста, не только производственные, но и корпоративные.

Рыночная цена акций Вышневолоцкого МДОКа на данный момент составляет 4750 руб. При условии поглощения компании или возврата к выплате дивидендов, цена обыкновенных акций Вышневолоцкого МДОКа может превысить 6000 руб.

© OTC Factory 2023-2023. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор OTC Factory не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

Также подписывайтесь на наш Телеграмм-канал!