Что такое опционы и зачем они нужны?

Опционы – это вид производных финансовых инструментов, которые торгуются на срочной секции биржевого рынка. Опцион дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене и в определенное время. Именно правом для покупателя контракта совершить в будущем сделку с продавцом опцион отличается от фьючерса, который, в свою очередь, подразумевает обязательство совершить сделку (подробнее о фьючерсах мы писали здесь). Базовым активом опциона может быть акция, индекс, товар или валюта.

Опционы используются для различных целей, включая спекуляцию, хеджирование (подробнее об этом мы писали здесь) и получение дохода. В этой статье мы рассмотрим виды опционов, стратегии, которые могут использовать инвесторы, и другие нюансы торговли этим инструментом.

• Виды
• Основные характеристики
• Стратегии торговли
• Как торговать
• Преимущества и риски

Существует два вида опционов: колл и пут. Опцион колл дает держателю право купить базовый актив по цене исполнения в день истечения срока опциона или до него. Опцион пут дает держателю право продать базовый актив по цене исполнения в день истечения срока или до него.

Опционы колл часто используются инвесторами, которые считают, что цена акций компании в будущем вырастет, поскольку они могут получить потенциальную прибыль, купив акции по более низкой цене исполнения, а затем продав их по более высокой рыночной цене. С другой стороны, опционы пут полезны для инвесторов, которые считают, что цена акций компании в будущем упадет, поскольку они могут получить потенциальную прибыль, продав акции по более высокой цене исполнения, а затем выкупив их по более низкой рыночной цене.

Еще есть классификация опционов по стилю исполнения – европейские, американские, квазиамериканские и азиатские. Европейские контракты можно исполнить только в конце срока их действия. Американские можно исполнить в любой момент до истечения срока их действия. Квазиамериканские тоже исполняются до истечения срока их действия, но не в любой момент, а в так называемые окна – специально оговоренные в контракте даты. Азиатские опционы исполняются по цене, которая определяется на основе средней цены базового актива за определенный период времени.

Каждый опцион обладает характеристиками, указанными в спецификации. Инвестору следует внимательно их изучить, прежде чем включать этот инструмент в свой портфель.

• Премия

Чтобы приобрести опцион, покупатель должен заплатить продавцу премию. Это цена опциона, которая определяется различными факторами, включая цену базового актива, цену исполнения, время до истечения срока действия и волатильность базового актива. Если опцион не исполняется, продавец удерживает премию в качестве прибыли.

• Цена исполнения, или страйк-цена

Держатель опциона может купить или продать базовый актив по цене исполнения. Продавец обязан продать или купить базовый актив по цене исполнения, если опцион будет исполнен.

• Срок действия

В дату истечения срока действия, или экспирации, опцион прекращает свое действие и становится бесполезным, если он не исполнен. Обычно срок действия опционов составляет от нескольких недель до нескольких месяцев и даже лет. Это важный фактор, который необходимо учитывать при торговле опционами, поскольку стоимость этого инструмента может сильно колебаться по мере приближения даты истечения срока действия.

• Опционные греки

Ценообразование опционов является сложной задачей, и трейдеры используют различные метрики для оценки и управления рисками. Опционные греки – это набор показателей риска, которые используются для понимания поведения опционов. Существует пять основных греков: дельта, гамма, тета, вега и ро. Дельта измеряет изменение цены опциона относительно изменения цены базового актива, гамма – скорость изменения дельты, тета – скорость убывания стоимости опциона с течением времени, вега – чувствительность цены опциона к изменениям волатильности, ро – чувствительность цены опциона к изменениям процентных ставок.

Трейдеры используют различные опционные стратегии для получения прибыли от изменения цены базового актива. Некоторые популярные стратегии включают:

• Длинный колл

Покупка опциона колл для получения прибыли от роста цены базового актива.

• Короткий колл

Продажа опциона колл для получения дохода, если цена базового актива остается стабильной или снижается.

• Длинный пут

Покупка опциона пут для получения прибыли при снижении цены базового актива.

• Короткий пут

Продажа опциона пут для получения дохода, если цена базового актива остается стабильной или растет.

• Покрытый колл

Продажа опциона колл при владении базовым активом для получения дохода и хеджирования от возможных убытков.

• Стрэддл

Покупка опционов колл и пут на один и тот же базовый актив. Используется, когда инвестор считает, что базовый актив испытает значительное движение цены в любом направлении.

• Железный кондор

Продажа опционов колл пут на один и тот же базовый актив. Используется, когда инвестор считает, что базовый актив будет испытывать незначительное или нулевое движение цены.

Торговля опционами на бирже похожа на торговлю акциями, но есть несколько ключевых отличий. Опционы имеют разные цены исполнения и сроки истечения, а на стоимость опционов влияют различные факторы.

Для торговли опционами на бирже необходимо иметь брокерский счет, позволяющий торговать опционами. Трейдеры также должны хорошо понимать стратегии торговли опционами и связанные с ними риски. Опционы относятся к сложным финансовым инструментам, поэтому неквалифицированные инвесторы не могут быть допущены к совершению сделок с ними, пока не пройдут обязательное тестирование на знание их особенностей. Пройти тестирование можно в личном кабинете брокера, у которого вы открыли счет.

Торговля опционами предоставляет инвесторам ряд преимуществ, в том числе:

• Управление рисками

Опционы можно использовать как форму страхования для защиты от потенциальных потерь на фондовом рынке. Например, покупка опционов пут может помочь инвесторам застраховаться от снижения стоимости их акций. Потенциальные потери при этом ограничиваются суммой премии, которую инвестор заплатил за опцион.

• Гибкость

Торговля опционами предоставляет инвесторам целый ряд инвестиционных стратегий, которые могут применяться в зависимости от целей инвестора, его толерантности к риску и перспектив рынка.

• Кредитное плечо

Торговля опционами позволяет инвесторам контролировать большое количество базовых активов при относительно небольших инвестициях. Это означает, что инвесторы потенциально могут получить большую прибыль при небольших инвестициях.

• Получение дохода

Продажа опционов может приносить доход за счет получения премий. Это может быть особенно полезно для инвесторов, стремящихся получить дополнительный денежный поток от своего инвестиционного портфеля.

• Спекуляция

Опционы могут использоваться для спекуляций на направлении фондового рынка или движении цены конкретной акции. Инвесторы потенциально могут получить прибыль как от "бычьих" (покупая опционы колл), так и от "медвежьих" (покупая опционы пут) рыночных условий.

Хотя торговля опционами дает инвесторам ряд преимуществ, существуют и риски. Вот некоторые из них:

• Ограниченный срок действия

Опционы имеют срок действия. Если контракт не исполняется до истечения срока действия, он теряет свою силу, что приводит к потере уплаченной премии.

• Волатильность

На опционы влияет волатильность базового актива. Если цена базового актива сильно колеблется, это может повлиять на стоимость опционов.

• Сложность

Опционы – это сложные финансовые инструменты, которые требуют глубокого понимания механики и стратегий. Отсутствие знаний и опыта в торговле опционами может привести к дорогостоящим ошибкам.

• Рычажный характер

Кредитное плечо может выступать как положительным аспектом в торговле опционами, так и отрицательным. Это означает, что небольшое изменение цены базового актива может привести к значительному изменению стоимости опционов, что может увеличить как прибыль, так и убытки.

• Неограниченные убытки при продаже в шорт

Очень рискованно продавать опцион, которого нет на вашем счете. Так вы берете на себя не право, а обязательство исполнить контракт. При продаже в шорт размер потенциальных убытков ничем не ограничен.

• Риск поставки.

Если вы продали в шорт поставочный опцион, то в день исполнения на вашем счете может быть совершена сделка покупки или продажи базового актива по страйк‑цене. Если речь идет об опционе колл, то вы будете обязаны продать актив держателю опциона по страйк‑цене. Если в вашем портфеле не окажется требуемого актива, то по нему откроется маржинальная шорт‑позиция. Если вы продали в шорт опцион пут, то в случае его исполнения будете обязаны купить актив по страйк‑цене у держателя опциона. Если на вашем счете будет недостаточно денег, денежная позиция может уйти в минус. В любом из случаев с вас могут списать деньги за маржинальную торговлю на заемные средства.

Опционы – это сложный, но мощный инструмент, который позволяет получить прибыль и застраховаться от возможных убытков. Понимание того, как работают опционы, и различных стратегий, которые могут быть использованы, необходимо для каждого, кто рассматривает возможность торговли этим финансовым инструментом. Для совершения сделок с опционами вам необходимо открыть счет у брокера, например, в инвестиционной компании «НФК-Сбережения». Потратив всего несколько минут на заполнение заявки, вы получите доступ к множеству инструментов биржевого и внебиржевого рынков!

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.