На чем зарабатывают софтверные компании

Продолжаем анализировать отчетность top 10 по стоимости софтверных компаний с NASDAQ. Сегодня рассмотрим их выручку, её динамику, источники, тренды.

За последний отчетный год компании из списка top 10 собрали с рынка $302 млрд., что на $23,2 млрд. или 8,34% больше, чем в аналогичном периоде прошлого финансового года. Лидером по праву стал Alphabet Inc, который добавил к выручке предыдущего года еще $15 млрд., сделав в итоге $90,27 млрд., что на $3 млрд. меньше рекорда Microsoft, датированного 2015 годом.

Две крупнейшие корпорации, Alphabet Inc и Microsoft, вместе дают больше половины всей выручки рассматриваемых в рамках данной статьи компаний: $175,6 млрд., что составляет 58% от всей выручки top 10.

Alphabet Inc

В прошлом году Alphabet Inc совершили сумасшедший рывок в + 20,3% по выручке, благодаря увеличению поступлений от рекламы (+$11,4 млрд.), на которую, к слову, приходится 88% всех доходов компании ($79,3 млрд.). Рост в первую очередь обеспечен улучшениями в формате и выдаче рекламы во всех продуктах Google, а особенно в мобильном поиске, реализованными за 2016 год. Так же стоит отметить увеличение доходов от рекламы в YouTube, в основном связанное с TrueView, а также с растущей долей от покупок рекламы в DoubleClick Bid Manager.

Основными площадками, генерирующими рекламные доходы Alphabet Inc, являются партнеры, использующие Google.com как поисковик по умолчанию; такие проекты Google как Gmail, Maps и Google Play; а так же YouTube, включая YouTube TrueView и Google Preferred.

Еще 11% или $10 млрд. компании принесли Google Cloud, Android, Chrome, Google Play и другие направления, которые входят в сегмент Google. Все остальные активности группы, включая Access, Calico, CapitalG, GV, Nest, Verily и Waymo вместе дают меньше миллиарда долларов ($0,8 млрд.).

Microsoft

Microsoft за этот же период просел на 8,8%, уступив лидерство по выручке Alphabet Inc. Падение выручки связано с бухгалтерскими заморочками по признанию $6,7 млрд., полученных от продаж Windows 10. По идее, они признают их в 2017 году.

У компании достаточно разнообразный портфель продуктов. 28,8% выручки приносят решения для продуктивности бизнеса (Office Commercial, Dynamics); 27,2% приходится на SaaS направление, называемое Intelligent Cloud; а все остальное в размере 44% поступает за счет персональных решений (Windows для дома, телефоны, реклама, Xbox и тд).

Интересно, что девайсов Microsoft продал на $3,7 млрд. меньше, чем в прошлом году (падение на 32%). Официально это связано со сменой стратегии на рынке смартфонов. Кстати, возможно то, что компания перенесла признание $6,7 млрд. выручки на следующий год, ожидая еще большего снижения продаж смартфонов, и таким образом Microsoft приготовился к нивелированию падения.

Facebook Inc

Отдельно нужно отметить Facebook Inc, выросший за год на 54% (в 2015 на 43,8%; в 2014 на 58,3%), а это они еще не врубили монетизацию в Whats App. Следующая цель, которую можно смело ставить перед собой, это обойти Oracle по выручке, т.е. достичь отметки в $40 млрд. К слову, в опубликованной в ноябре отчетности по форме 10-Q за 9 месяцев 2017 компания показала рост 47% к аналогичному периоду прошлого года и уже повторила результат всего прошлого года, что означает, что можно смело прогнозировать увеличение выручки за год минимум на 30-40%, что составит порядка $37 - 39 млрд. к концу года.

К причинам роста в компании относят: повышение спроса на размещение рекламы на площадках Facebook и Instagram, т.е. рост количества рекламодателей; увеличение количества пользователей (Daily active users +18% к 2015 году; в среднем 1,23 млрд. человек) и их вовлеченности; количество и частота показов рекламы в ленте (но Facebook Inc не собирается делать на это ставку) в купе с улучшением качества выдачи рекламы. Также надо отметить, что стоимость размещения рекламы выросла на 5%, а её количество на 50%. Интересно, что 83% доходов компания получает от размещения материалов в ленте на мобильных устройствах (в 2015 году было 77%).

Платежи внутри системы, связанные с покупкой виртуальных товаров, это минимальная часть выручки ($0,7 млрд.) и она каждый год все меньше и меньше.

Oracle

Oracle, судя по графику, пять лет стоит на месте, компании, чтобы продолжить рост, нужно искать новые формы. Поэтому, к слову, Oracle стоит $201 млрд.,а Facebook с меньшей выручкой - $498 млрд. 80% выручки Oracle приходится на SaaS, PaaS и IaaS решения, объединенные под статьей Cloud and on-premise software, которая за прошлый финансовый год выросла на 4%, но по факту компания даже не отыграла падение 2015 года к 2014. Ниже статья о том, что делать и кто виноват:

SAP

SAP, судя по графику, аналогично Oracle не показывает особого роста, но это во многом из-за пересчета евро в доллары. По факту, если рассматривать доходы за прошлые годы в Евро (компания европейская и отчитывается в евро), то рост есть. В прошлом году SAP нарастили выручку на 6% (18% в 2015), но серьезных прорывов в выручке от компании не ждут.

Adobe, Baidu, Salesforce.com, Activision Blizzard, VMware

Во втором эшелоне все компании показывают рост, кроме резко замедлившегося китайского аналога Google Baidu, который до этого за 4 года вырос в два раза до $10 млрд. Видимо, наелся. Главный источник дохода компании это P4P платформа, на которой можно покупать высокие позиции в результатах поиска.

Adobe, который в два раза меньше по выручке, но стоит дороже Baidu, за год увеличил продажи на 22%. Рост обеспечен продолжающейся экспансией в мир подписок. Особенно активно растут два сегмента Digital Media (решения для создания цифрового контента в т.ч. Creative Cloud) и Digital Marketing (решения для создания, управления, оценки и оптимизации рекламы и маркетинга в т.ч. Adobe Marketing Cloud). Продажи коробочных решений, т.е. не подписка, стагнируют и уменьшились за год на 29% и составляют 14% от выручки, а еще два года назад это значение равнялось 39% .

Впечатляет динамика Salesforce.com, которая с 2012 года нарастила выручку в 4 раза, достигнув $8,39 млрд. И это еще не предел. Ждем их в 2017 году в 10+. Основной источник выручки это продажа подписки на облачную CRM. Кстати, так как выручка признается не сразу, а по частям в соответствии с оплаченным сроком, компания имеет большую долю отложенной прибыли ( $5,5 млрд.).

Activision Blizzard выросли в первую очередь за счет приобретения компании King ($1,5 млрд. из $2 млрд. роста). Также стоит отметить, что за 3 года портфель компании полностью изменился: в 2014 году доля подписок была 37%, а в 2016 она составила 67%.

VMware зарабатывает на двух главных направлениях: продажа лицензий (NSX, vSAN, AirWatch и vSOM) 39%; и поддержке софта 74,7%. Компания сейчас на распутье, вот, к слову, интересная статья о её будущем.

https://vc.ru/27410-na-chto-tratyat-dengi-softvernye-kompanii-vol-1

#колонка #аналитика #выручка #google #microsoft #facebook #adobe