«Инвестируй в то, что понимаешь»: как Питер Линч сделал миллиарды на простых идеях

Питер Линч — один из известных управляющих взаимными фондами. Он управлял Fidelity Magellan Fund, увеличив его капитал с $18 млн до $14 млрд, и прославился простым принципом: инвестируй в то, что понимаешь.

Питер Линч управлял фондом Fidelity Magellan Fund с 1977 по 1990. На старте его карьеры активы фонда составляли акции 45 компаний стоимостью в $18 млн. За 13 лет работы он показал среднюю доходность 29,2% в год — по тем временам это выглядело как безумие.

При этом он обходился без сложных стратегий, инсайдерской информации или модных трендов. Линч просто покупал понятные компании, с которыми сталкивался в жизни и делал ставку на их рост.

Когда Линч отошёл от активной деятельности и стал вице-президентом фонда, объём фонда достиг $14 млрд, а портфель включал около 1400 компаний. 60% его сделок были убыточными, но оставшиеся 40% перекрывали потери и приносили прибыль.

Благодаря Линчу рынок обратил внимание на таких лидеров роста, как Dunkin' Donuts, Pier 1 Imports и Тасо Bell. Среди самых удачных вложений — Ford, Philip Morris, Volvo, General Electric и Fannie Mae.

Линч утверждает, что люди, становясь экспертами в своих областях, могут находить недооценённые акции, которых не замечают другие инвесторы. Без понимания бизнеса фондовый рынок напоминает игру в лотерею.

Пример: Линч инвестировал в Dunkin' Donuts не после статей о ней в деловом The Wall Street Journal, а после того, как зашел в качестве клиента перекусить в их заведение и впечатлился кофе, который ему приготовили.

Если бизнес нельзя объяснить простыми словами, значит, он слишком сложный и не подходит для инвестирования. Линч искал компании с понятной стратегией, стабильным спросом и продуктами, которые всегда будут востребованы.

Стартапы в новых отраслях Линч старался обходить стороной. Их перспективы были слишком неясными и нестабильными. Если всё-таки решились вложиться, он советовал делать это не раньше, чем они начнут приносить прибыль.

Линч считает, что важно инвестировать в компании с потенциалом роста, а не в крупнейших игроков, у которых часто нет динамики для роста.

Пример: Subaru — небольшой автопроизводитель, который быстро увеличивал свою долю на рынке США, несмотря на то, что большинство инвесторов его игнорировали.

Около 60% его сделок были убыточными, но прибыль от оставшихся 40% покрывала все потери и давала отличную доходность. Кризисы неизбежны, и Линч советует относиться к ним как к возможностям для покупки хороших активов по сниженной цене.

Пример: даже неудачные инвестиции, такие как в Bristol-Myers, не затмевали прибыль от таких компаний, как Philip Morris и Ford, которые значительно увеличили стоимость фонда.

Линч считает, что рыночные новости и краткосрочные колебания не имеют значения, если компания устойчива и демонстрирует здоровый рост.

Пример: в 1987 году, несмотря на панические продажи после «чёрного понедельника», он не стал продавать активы, и фонд вырос, в отличие от многих других.

После «чёрного понедельника» 19 октября 1987 года, когда мировые рынки пережили крупнейшее падение, Питер Линч задумался об отставке. Несмотря на обрушение рынка, фонд Fidelity Magellan не только выстоял, но и показал прибыль, что подтвердило его способность адаптироваться к кризисам.

В 1990 году, в возрасте 43 лет, Линч неожиданно ушёл с поста управляющего, объяснив своё решение желанием отдохнуть от работы.

1. Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора.

2. Переиграть Уолл-стрит.