/>
\r\n

Нулевой этап (посевной)

\r\nУ стартаперов есть голая, но, по их убеждению, чрезвычайно перспективная идея. И поскольку реальная стоимость компании в данном случае стремится к нулю, а амбиции к бесконечности, оценка происходит исходя из самых субъективных соображений.
\r\n
\r\nОценивают: возможный потенциал продукта, профессионализм команды и, если есть, то предыдущий опыт фаундеров. Как правило, сумма инвестиций на данном этапе не превысит $5-10 тыс., которые пойдут полностью на разработку прототипа, если его еще нет, и исследование рынка.
\r\n

Раунд А

\r\nЕсть продукт, бизнес план, и в целом у стартапа есть шансы занять нишу, «вот только денег бы». Приходит время оценить стартап более конкретно:
\r\n
\r\n1. Cost-to-Recreate (CtR)
\r\n
\r\nПожалуй, самый «дубовый» и замечательный метод из всех возможных.
\r\n
\r\nСчитаем все затраты, необходимые на то, чтобы открыть точно такой же стартап с нуля. Оборудование, зарплата, аренда помещения, цена патентов, интеллектуальная собственность и так далее — все возможные материальные и нематериальные активы, которые нужны будут, чтобы воссоздать стартап с чистого листа.
\r\n
\r\nМетод не учитывает таких вещей, как мотивация, профессионализм команды, ее опыт и прочие более глобальные внешние факторы. Но дает грубое представление о цене. Можно неплохо, кстати, использовать во время переговоров.
\r\n
\r\n2. Market Multiple Model (MMM)
\r\n
\r\nМетод -любимчик венчурных капиталистов, поскольку при адекватном использовании модель даст оценку близкую к реальной.
\r\n
\r\nМетод основан на анализе стартапов, похожих на ваш, которые в недавнее время приобретались или финансировались. Далее цену, в которую стартап оценили инвесторы, разделить на показатель (например) продаж за период, и вы получаете мультипликатор, который можете применить к себе.
\r\n
\r\nПример: нашли похожий в отрасли стартап, который был продан за 1 млн руб. Его показатель продаж за полгода составил 500 тыс руб. Мультипликатор равен 2 = 1 млн руб/ 500 тыс руб. А в нашем случае за полгода продажи 250 тыс. Соответственно, при грубой оценке стоимость стартапа 250 тыс. руб. x 2 = 500 тыс. руб. Можно взять несколько экономических параметров, помимо результата продаж, а потом привести к среднему.
\r\n
\r\nНедостаток метода в том, что информацию о сделках, как правило, сложно найти. Но почти наверняка можно посоветоваться с экспертами в отрасли, и они смогут подкинуть несколько подходящих примеров.
\r\n
\r\n3. Discounted Cash Flow (DCF) - привет школьной математике
\r\n
\r\nМетод использует прогнозируемые показатели денежных потоков (cash flow) на несколько лет вперед. И суммирует их с учетом ставки дисконтирования (например, с поправкой на инфляцию):
\r\n

Экзит

Earn-out при экзите

Как правильно оценивать стартап