🎅Стратегия ВТБ на 2025 год
ВТБ не часто радует акционеров, но аналитика в банке хорошая. Присмотримся?
👀Смотри также:
📘Саммари
🔹 ключевая ставка на конец года 14-25% (базовый сценарий 23%)
🔹 доллар/рубль 108 к концу года (диапазон 98-115)
🔹 MOEX +15% (+12% дивидендами)
🔹 Ставка на Трампа и мягкую денежно-кредитную политику в США
🛢 нефть ниже, чем в 2024 (Urals $66-68)
❤фонды ликвидности
Понравилась раскладка на 3 сценария. Старомодное сценарное прогнозирование, которое работает.
🔧 Ключевая ставка
В сравнении с прогнозом прошлого года (ожидание 13% на конец 2024), текущий прогноз осторожный и негативный. Сценарии предполагают диапазон ставки от 14% до 25%, но в базе – 23% на конец года.
Интересный слайд про плановые помесячные погашения корпоративных облигаций. Их надо рефинансировать, что поддержит высокие ставки как минимум в первом квартале. Нужно больше денег.
ВТБ видит, что спрос инвесторов смещается в сторону фикс-выпусков, но компании не готовы фиксировать высокие ставки больше чем на 1-2 года.
Скорее всего, аналитики ВТБ тоже подписаны на Кот.Финанс 😉, т.к. обращают внимание на широкий спред в рейтинге А.
📈Акции
В акциях тоже сценарный прогноз в зависимости от ставки. Пессимистичный прогноз отправит индекс на 2300, базовый – на 3185 (+15% к вчерашнему закрытию) + дивиденды 10-12%. Правда есть нестыковка: индекс ждут на 3185, что по диаграмме будет при ключевой ставке 17%. Базовый же сценарий по ключевой – 23% 👻
Все аналитики (ВТБ, Альфа, БКС, АТОН) показывают низкий P/E, но не фокусируют внимание, что может меняться не только числитель (Price), но и знаменатель (Earnings) – через снижение деловой активности, ставки которые съедают часть прибыли, и рост налогов. Котам кажется, что P/E = 4 при ставке 21% дороже, чем P/E 5 при ставке 8 (2022 год)
❤Любимчики
В фаворитах Газпром, Лукойл, Татнефть, Сургутнефтегаз, Алроса (потенциал 100%), Русал (91%), ГМК ННикель, Яндекс
Любимые дивидендные фишки – Магнит (в пролёте?), HH, Х5, СургутНефтегаз, Полюс Золото.
ВТБ видит риск полных выплат в МТС (точно следят за нашими постами👻)
---
Спасибо, что читаете нас❤
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!
втб говна, такое не брать
У вас стояк на втб?
про свои акции они что-то сказали?
Нет, может в этом и есть намек?
Вспомнил случай. Учился в универе, и была у нас на 1 курсе, 2 семестр высшая математика. Препод была очень хорошая, любила нам задавать простые показательные задачи. Так вот я бы ей на семинар по корреляции и ее видам принес бы такую задачу:
Существует и, если существует, то определить величину и тип корреляции между средней шириной лица члена совета правления организации и стабильностью (регулярность + заявленные в обязательстве суммы) выплат дивидендов?
Ахаха, читал похожий анекдот про гаишников
Липосакции из лица 🤓