Во вторник доходность ОФЗ снизилась на 45 – 85 б.п. - Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

Во вторник на рынке ОФЗ активизировались покупки. Вся кривая доходности гособлигаций сместилась вниз на 45 – 85 б.п., более сильное снижение проходило в длинных бумагах. Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 12,8% годовых. Оптимизм инвесторов поддержали новости о прогрессе в переговорах России и Украины, а также продолжение тренда по укреплению рубля. Кроме того, снижение потребительской активности и переход населения к более экономному потреблению в условиях снижения реальных доходов формируют ожидания замедления инфляции и снижения ключевой ставки ЦБР.Минфин РФ вчера предложил досрочный выкуп евробондов с погашением 4 апреля 2022 г. в рублях по курсу ЦБР по цене 100% от номинала. Расчеты предлагается провести 31 марта. Воспользовавшиеся данной офертой, российские инвесторы смогут избежать риска неполучения средств по евробондам РФ в силу их блокировки при прохождении через западные депозитарии (Euroclear и Clearstream). Объем выпуска составляет 2 млрд долл. Ожидаем, что полученные российскими инвесторами выплаты по евробондам будут частично реинвестированы в ОФЗ. В условиях длительной паузы в размещении нового госдолга это поддержит спрос на обращающиеся гособлигации.Корпоративные рублевые облигации вчера позитивно реагировали на снижение доходности ОФЗ. Индекс доходности 30 наиболее ликвидных корпоративных бумаг IFX Cbonds снизился до 17,33 годовых (-67 б.п.). Премия в корпоративных бумагах к доходности ОФЗ остается на повышенном уровне, что предполагает наличие интересных идей в ликвидных облигациях эмитентов первого-второго эшелонов.После прошедшей вчера сильной положительной переоценки гособлигаций сегодня ожидаем стабилизации ОФЗ около достигнутых уровней.