❓НорНикель и РусАл.Быть ли объединению?
💬Сегодня наше Российское "инвестиционное болотце" перед открытием рынков всхолыхнула новость о потенциальном объединении активов НорНикеля и РусАла (En+)
📃Владимир Потанин,глава Интероса в интервью РБК заявил: "Я подтвердил согласие на начало процесса обсуждения слияния с UC Rusal». 4 июля Потанин направил руководству US Rusal соответствующее письмо.
Сама идея слияния появилась еще в 2007 году, когда структуры Дерипаски выкупили долю в Норникеле,но дальше слов идея не зашла,а корпоративные конфликт только продолжал усиливаться.
👆Изначально предложение обсудить объединение получено от руководства UC Rusal,как альтернатива продления акционерного соглашения, его срок истекает 1 января 2023 года. Потанин: "Сотрудничество с UC Rusal в рамках прежнего соглашения ...несет риски и может нанести вред «Норильскому никелю» и всем его акционерам".
📅 Напомню, давний конфликт Потанина и Дерипаски по поводу дивидендов и корпоративного управления был оформлен подписанием в 2012 году соглашения между "Интерросом" (35.95% акций $GMKN) и US Rusal (26.25%).
Мотивы к слиянию, которые приводит Потанин:
✔ Диверсифицировать акционерный состав;
✔ Получить дополнительную "санкционную устойчивость";
✔ Повысить шансы на господдержку проектов в России;
✔ Вместе развивать "зеленую" повестку.
💬 Регулярно следя за российским рынком,понимая кто на этой поляне и что представляет,это новость о потенциальном слиянии,у меня вызывает глубокие сомнения,а больше скорее некоторую ложь со стороны Потанина.
Если РусАлу и EN+ безусловно это может быть интересно,по скольку сам алюминиевый бизнес уже годами стагнирует, а сейчас появились реальные тригеры его коррекции с потерей части экспортных рынков и сырья для производства Алюминия.
То для НорНикеля это на мой взгляд, абсолютно не укладывается в бизнес-стратегию,да и не нужно это абсолютно.
Достаточно маржинальный бизнес НорНикеля,один из единственных сейчас в России,за счёт очень большой дефицитной доли на мировых рынках Никеля и Палладия, относительно спокойно себя может чувствовать
Устойчивость бизнеса подкрепляется делами,покупками ИнтерРосом и Потаниным активов французского РосБанка и Тинькофф. Всё у них хорошо и денег на всё хватает.
Глобальные капитальные затраты были озвучены годами ранее и можно спокойно уйти,а точнее минимизировать выплату дивидендов,через увеличение модернизации и развития новых проектов,того же самого лития.
Самое время вложиться в фундамент,в модернизацию своих текущих мощностей, государство это точно поддержит.
💬Тезисы Потанина о "санкционной устойчивости","развитии зелёной повестки","господдержки проектов"...на мой взгляд выглядят лукаво😂
✔Потанин уже под определенными санкциями,не критичными конечно на данный момент,но это явно вне его поле решаемости. Завтра США или Европа расширит очередной пакет и всё.
✔Второй вопрос: "Какая может быть "зеленая повестка" сейчас?Все от одного слово "российский" или "русский" шугаются в плане Бизнеса.Какой бы "зелёный" ты не был,если российский изначально NOK и точка!
Ну а Индии и Китаю и без этого всего зелёного всё нравится, особенно если цена пониже.
✔Третий момент,про господдержки. Господину Потанину ещё в прошлом году очень хорошо намекнули,когда случились аварии и разливы,загрязнившие окружающую среду России.
Будут огромные штрафы и издержки,будет изъятие сверхдоходов,если он не начнет вкладывать в развитие России,в т.ч через увеличение капзатрат на модернизацию и уменьшение дивидендов,которые выводятся в офшоры тем же РусАлом.
Намёк был очень конкретным и он вроде бы тогда всё понял. Поддержка безусловно будет,но при единственном условии,это вложения в российскую экономику,а с РусАлом вместе или без, государству всё равно.
Плюс не забываем годами продолжающуюся словесную оппозицию господина Дерипаски нашим органам власти и ЦБ.
Всё говорит о том,что вопрос слияния для НорНикеля не является логичным,а скорее вредным во всех нюансах,поэтому вышедшие новости выглядят нереалистичными. При условии конечно,что это не указание наших властей.
Продолжаем наблюдать😂