Сравнительный анализ СПГ-гигантов ⚖
Новатэк / Cheniere Energy
На повестке крупнейшие производители СПГ России и США, приятного чтения
Новатэк (#NVTK):
- Оценка Ranks 97%
- Среднегодовой темп роста Выручки- 12%
- Среднегодовой темп роста Чистой Прибыли- более 100%
- Рентабельность EBITDA - 25%
- Чистый Долг / EBITDA - 0.2 (по оценкам Ranks)
- P/E ~7 (по оценкам Ranks)
- Дивдоходность в 2023 г. 10% (прогноз)
Cheniere Energy (#LNG):
- Оценка Ranks 91%
- Среднегодовой темп роста Выручки - 51%
- Среднегодовой темп роста Чистой Прибыли - 24%
- Рентабельность EBITDA - 35%
- Чистый Долг / EBITDA - 1.5
-P/E - 5
- Дивдоходность в 2023 г. 1% (прогноз)
Сравнение:
- Обе компании являются региональными лидерами по объёму производства СПГ (среди чистых СПГ производителей)
- Большая часть их Выручки приходит от экспортных поставок
- Cheniere активно вытесняет СПГ Новатэка с рынка Европы, в то же время Новатэк активно наращивает поставки в Азию
- В 2023 г. Cheniere скорее всего удвоит объём поставок 2019 г.
- Рост поставок СПГ Новатэка сегодня пока ограничен и требует инвестиционных вложений
- Обе компании оценивать непросто, Новатэк не публикует отчётность, а у Cheniere огромный эффект на прибыль оказывает бумажная переоценка от изменения цены деривативов на газ (компания страхует риски падения цены)
- Дивидендная доходность компаний несопоставима (хотя у Cheniere Energy есть дочерняя компания Cheniere Energy Partners, чья дивдоходность в 2023 г. составит 7-9%)
Итоги:
- Мощности Новатэка расположены близко к рынкам сбыта (Европа и Азия), а риском является потенциальная налоговая нагрузка
- Также, Новатэк получает господдержку, стимулирующую наращивание мощностей, обратная сторона - цена капитальных затрат
- Акции Cheniere интересны же своей текущей недооценкой, аномальной относительно остального рынка США
- Наш фаворит - Новатэк, благодаря более высокой дивдоходности, низкому долгу и перспективе арктических проектов
Ranks Инвестиции в акции | Подпишись