❗❗❗ ПАО Fix Price Group (#FIXP)
Низкие цены с высокой маржой
Продолжаем изучать потребительскую корзину инвесторов, приятного чтения
Ключевые инсайты по компании:
- #FIXP - ТОП-1 на рынке магазинов фиксированных цен в РФ с долей ~90% (ТОП-5 в мире по выручке)
- Более 85% ассортимента дешевле 99 руб.
- Структура ассортимента: 28% - продукты питания, 18% - товары для дома, 18% - косметика и гигиена, 8% - бытовая химия, 6% - канцелярия и книги, 5% - одежда, 17% - прочее
- Бизнес-модель подразумевает 67% долю постоянно изменяемого ассортимента
- 5800+ магазинов (динамика роста = +200 магазинов в квартал)- 1.3 млн. кв. м. торговых площадей (чуть меньше площади Санкт-Петербурга)
Факторы стоимости и риски:
- Сегодня нам доступны данные 2022 г. и I кв. 2023 г.- Среднегодовой темп роста Выручки, EBITDA и Чистой Прибыли за 5 лет +26%, +32%, +24% соответственно (темпы 2022 г. замедлились по очевидным причинам)
- Данные I кв. 2023 г. демонстрируют Чистую Прибыль даже выше, чем в 2021 г. (5.9 против 4.4 млрд. руб.), что говорит об эффективном управлении маржой и стимулировании роста
- Чистая долговая нагрузка компании на минимумах за последние 3 года- Компания оценивает потенциал роста в размере х3.2 раза
- Бумага является распиской, техническая невыплата дивидендов на лицо
- Основной риск - конкуренция за место на дискаунт-рынке с Х5 и Магнит
Оценка аналитиков Ranks:
- Фундаментальная оценка от ИИ Ranks - 91 балл из 100
- Мы считаем очень перспективной действующую стратегию выхода на зарубежные рынки (страны СНГ)
- Компания демонстрирует впечатляющий ROIC (отдачу инвестированного капитала) на уровне 70%
- С момента IPO акции рухнули на 47%, P/E сегодня 7, прогнозный P/E по данным I кв. 2023 на уровне 5.5
Рекомендации:
- Если вас не смущают риски владения иностранной бумагой, фундаментальный потенциал может составить от 30% до 70% (от 12 мес.)
- Бумага не подходит консервативным инвесторам или инвесторам с горизонтом инвестирования до года
Ranks Инвестиции в акции | Подпишись