С вами снова «капитан венчурная очевидность» с простыми правилами стартапов ранней стадии. Банальными, тривиальными, но написанными чьей-то кровью. Основателей и инвесторов. Сегодня говорим про фаундеров.
Кажется, я так сильно увлекся вступлением в прошлый раз, что забыл сказать: предполагается, что «Правила» станут циклом статей. В них я расскажу о своем практическом опыте работы с более чем 1000 стартапами ранней стадии с учетом их специфики постсоветского пространства. В первой статье есть большая вводная, которую стоит прочесть если в голове у вас немой вопрос: «Кто это вообще такой и почему он позволяет себе умничать?» Спасибо всем за конструктивный фидбек. Переходим ко второй части.
1. Ищите своего ко-фаундера в записной книжке
Это про людей, с которыми вы уже прошли «огонь, воду и пандемию». VC — это управление рисками. То что основатели проекта не сработаны ранее — дополнительный риск. Мы в Genesis Investments всегда обращаем внимание на предыдущий успешный совместный опыт сооснователей.
Наши шрамы: Я в свое время был очень скептичен к другой красивой фразе: «Команды, собранные на хакатоне, остаются на хакатоне». В 2017-2018 мы с FunCubator приняли участие как организатор и партнер в 12-ти таких соревнованиях. Сколь ни была бы интересной идея от новоизбранной команды — продолжение получили только те истории, которые развивали (в том числе не очень честно по правилам хакатона) заранее собранные коллективы. Этот опыт обошелся нам ценой пары списанных ангельских инвестиций.
2. Даже основатель получает вестинг
Во-первых, обратный вестинг (когда вы получаете фактически уже предписанное вам «свое») потребует от основателей любой здравомыслящий инвестор. Во-вторых, об этом необходимо договариваться на берегу между собой, иначе получите пассажира, на спине у вашего будущего единорога. Ладно, верблюда.
Наши шрамы: Общаемся с хорошим проектом. На этапе анализа каптейбла выясняем, что в 10% «сидит» программист. «Денег не было — раздавали доли», — типичная история, о ней еще отдельно. Программист что-то поделал, получил офер от корпората и свалил. А компанию уже успели инкорпорировать. На предложение «взять и отменить» реагирует негативно, особенно когда почуял, что пришли инвесторы. «Просто высадить» тоже не очень просто, потому что (привет, еще одна тема) никаких документальных подтверждений о том, что программист разрабатывал код для стартапа — нету. Потенциальный риск получить иск на кражу интеллектуальной собственности.
3. В вашей презентации пишите фамилии мелким шрифтом, а экспертизу крупным
Если ваше имя не на слуху, то инвестору ничего не скажет ваша фамилия. Намного важнее, что ваша актуальная экспертиза — идеальное топливо для проверки гипотез именно в данном рынке. Да, это сильно «дамажит» новичков, но мир изначально несправедлив.
Наши шрамы: Приходит проект. Кичится своим арт-директором. Человек был арт-директором в крупной игровой компании, проработал в ней 5 лет. Делали 2D игрушки. В названии стартапа было слово VR…
Пять ссылок
1. Управляющий партнер NFX Пит Флинт рассказывает о той трансформации, которую проходит предприниматель на пути от основателя к СЕО. Кстати, если вы фандрейзите, то зарегистрироваться на Signal от NFX просто необходимо. Пожалуй лучшая Нетворк среда в эпоху запрещенного LinkedIn.
2. Текст от Rusbase (перевод) про 4 главных различия между основателем стартапа и CEO.
3. Канал Дениса Довгополого в телеграме, в котором публикуются простые заметки и ссылки о жизни предпринимателей. Мой любимый формат — яркие цитаты из twitter. Работает лучше мотивационных постеров.
4. Еще один пост от моего коллеги Алмаса Абулхариова (не поленитесь подписаться и прочесть в том числе закрытые посты). Про вестинг для фаундеров. Кстати, с прошедшим днем рождения, Алмас 🎉!
5. Фильм «Основатель» — про человека, который построил империю McDonald’s, но формально не основал ее.
Комментарий недоступен
Андрей, спасибо за вопрос. Собственно, я до сих пор сомневаюсь, есть ли у меня право "умничать", о чем и писал в первой статье. Тем не менее, про опыт.
Со стороны стартапов
- Я создал и продал (2006) контент-агентство (мы делали статьи и новости, не SEO-тексты). Агентство вошло в холдинг "Е-генератор". Это была M&A сделка, я стал акционером "Е-генератора", коим остаюсь и по сей день. "Е-генератор" управляет такими проектами как SMI2 (входит в ТОП-3 новостных обменных сетей в России) и "Мир тесен".
- Я был СОО игрового стартапа Drimmi, который привлекал одним из первых в России внешние инвестиции (люксембургский фонд Mangrove, первый инвестор Skype)
- 5 лет COO KamaGames Studio. ТОП-игрок на мировом рынке Social Casino
Как инвестор я с нуля запускал FunCubator в рамках FunCorp в 2017-м году. Стал партнеров в Genesis Investments в мае этого года. Хороший или плохой я инвестор можно будет объективно сказать через пару лет. Сейчас из заметных проектов в нашем портфеле:
Winstrike - киберспортивный холдинг. Арены (в том числе в ЦДМ), агентство и команды
Mubert - генеративная музыка. интеграции в SleepCycle и Pixart. B2B.
Дикий Диджитал - студия по производству сериалов и полного метра. ТОП-30 мирового рейтинга производителей веб-сериалов, контракт с Окко (может видели их скринлайф "Все вместе")
Viqeo - набор инструментов для работы с видео-контентом. Недавно была информация о поглощении ими британского конкурента.
Engage - сеть парков интерактивных развлечений
Gimme Radio - американский музыкальный стартап
Почему решил писать? Потому что мы всегда старались давать конструктивный фидбек проектам. У меня нет священного знания как "гарантированно" построить единорога, но я видел много ошибок, которые точно ему помешают. Задача инвестора ранней стадии - убрать как раз большие камни с пути, самые очевидные риски, которым придают мало значения. Вот про это я говорю.
Комментарий недоступен
Герман, абсолютно с вами согласен. Если в проекте договорились, что за кусок работы Х программист получает долю Y - то у меня два комментария: 1) это плохое решение фаундера 2) его все равно нужно исполнять. Работа наемника должна быть компенсирована в полном объеме, и никакой мудак инвестор не вправе договоренности рушить даже если он считает их абсурдными. Я скорее про абсолютно другой сюжет. Когда это "больше чем программист". Программист получает зарплату, со-основатель - долю. И я пишу про коллизию, когда со-основатель (изначально декларирующий, что будет с проектом "в горе и радости") вдруг говорит "а я теперь просто программист, это моя оплата труда и дальше я вам ничего не должен". В таком случае уже именно он оказывается тем, кто нарушает договоренности. И таких примеров было много, к сожалению, когда не был прописан вестинг доли. едь долю в 10% он получил не за код, написанный в первый месяц, а за плотную работу с проектом на протяжении многих лет.
А это можно применить в Российских или Белорусских юридических практиках? Или сразу нужно регистрировать в странах с англ. правом? Я имею в виду вестинг с основателями и сотрудниками?
В английском праве это точно работает. В отечественных видел только какие-то костыльные решения, к сожалению.
Виктор, вы инвестируете в стартапы на ранних стадиях и в том числе выступаете как Smart Money для них.
Как вы тогда направляете ваших новых подопечных? Вот флаг , вон штат Делавер - переделывайте ваше ООО в то LTD с нуля ?
Или же приходится делать через костыли(vesting, конвертируемый займ и пр), особенно если ориентируется стартап изначально на рынок СНГ?
Костыли. Но мы по умолчанию смотрим тех, кто хочет глобал. Для них юрлицо в Делавере или европейской юрисдикции - не блажь инвестора, а требуемая сущность.
Это правда касательно глобал рынка. Похоже я поставил вопрос немного не тем ребром :)
Спасибо за интересный материал. Написано легко и со вкусом.
Виктор, спасибо за начало сериала.
У вас на сайте на первом месте в списке отраслей для инвестирования — Online Education.
Выстрелит контент или нет — понятно достаточно быстро, затраты небольшие (72-часовой курс записывается за 8 недель), свою платформу писать уже смысла нет.
Можете объяснить, что там может привнести инвестор?
Если бы все так было просто. Контент важен, но не является исключительным фактором успеха. Мы же не про инфобизнес говорим, где нужно пролить трафик и понять окупается он или нет. Посмотрите актуальное исследование по России - там поле непаханое. И практически везде встает вопрос качественного привлечения пользователей. А в этом у Genesis топовая экспертиза. Это как правило Парето: 80% знаний вы в состоянии (скорее даже должны) освоить сами, но вот финальные 20%, там где начинается "магия" - вы сможете получить толко инвестировав время. Задача инвестора - это время сократить, ведь он его уже инвестировал до вас в этот опыт.