Перед Первой мировой войной основной мировой валютой был, конечно, фунт стерлингов. При этом государственный золотой запас Банка Англии в 1914 году (430 тонн, 1100 тонн вместе с Банками Индии, Канады, Австралии) был невелик в сравнении с русским (1215 тонн) и французским (1209 тонн). У Российской империи золота было накоплено столько, что даже если бы все владельцы бумажных банкнот пришли в Госбанк и потребовали обменять их на золото, всё равно осталось бы. Но в международных расчётах золотой рубль почти не использовался.