Завершив май очередным снижением, рубль провел первый день лета в режиме энергичного восстановления, но при этом так и не смог увести доллар под отметку 80 руб. Ранее на этой неделе пара коснулась месячных максимумов в районе 81,35 руб. и теперь корректируется от верхней границы диапазона.
При этом со второй половины мая наша валюта демонстрирует относительно скромные колебания, особенно в сравнении с нефтью, которая испытывает приступы волатильности, усиливающиеся по мере приближения заседания ОПЕК+. В преддверии этого события трейдеры проявляют нервозность, хотя базовый сценарий не предполагает сюрпризов от альянса.
Главным фактором укрепления рубля стало отступление глобального доллара, который пал жертвой резкой корректировки ожиданий по монетарной политике ФРС. Еще в начале недели участники рынка были практически уверены в июньском повышении ставки, но теперь ожидания такого шага составляют порядка 20%. Виной тому – свежие комментарии чиновников Центробанка США вкупе со слабыми данными по деловой активности, которые заставили игроков усомниться в устойчивости американской экономики.
На этом фоне закономерно оживился интерес к риску, что также сыграло на руку рублю, который относится к рисковым активам. Действительно, инвесторы позволили себе выдохнуть, ведь вопрос дефолта в Штатах ушел со сцены, как и фактор политической неопределенности в Турции, а растущие ожидания бездействия ФРС в этом месяце только закрепляют эффект.
В этом контексте у рубля есть потенциал для дальнейшего восстановления в краткосрочной перспективе при условии, что отступление индекса доллара от максимумов середины марта получит продолжение. Пара доллар/рубль пока держится над промежуточной поддержкой 80,50 руб. на пути к психологическому уровню 80 руб., прохождение которого послужит бычьим техническим сигналом для нашей валюты. Далее фокус сместится на зону 79,70-79,50 руб.
Впрочем, пока рано говорить об уверенном развитии импульса в этом направлении, поскольку доллар может воздержаться от глубокой просадки, учитывая, что чиновники ФРС подчеркивают, что Центробанк не завершает цикл смягчения политики, а лишь делает паузу. Такая осторожность регулятора объяснима – инфляция остается слишком высокой, несмотря на существенное отступление от многолетних пиков за последний год.
Инвесторам не стоит обманываться на счёт динамики восстановления рубля. ФРС США не допустит дефолта, что скажется негативно на курсе рубля.
Рубль тужится