Всепогодный портфель Рэя Далио. Что это такое и как его собрать

Портфель типичного инвестора, как правило, состоит из акций более чем на 90%. Однако, составлая портфель подобным образом, инвестор упускает важный момент: в разные периоды различные активы генерируют доходность и убытки по-разному.

Например, во время медвежьего рынка акции подвержены снижению, в то время как облигации и золото - растут. В случае роста инфляции, облигации теряют в стоимости, но при этом растут золото, сырьевые товары и акции компаний, добывающие сырье. В периоды экономического подъема растут все активы, кроме облигаций, приносящих купонный доход в альтернативу росту.

Знаменитый инвестор - миллиардер, основатель и управляющий хедж-фондом Bridgewater Associates Рэй Далио разработал систему распределения активов, которая способна выдержать любую экономическую бурю, распределять риски и обеспечивать стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.

Так называемый всепогодный портфель (All Weather Portfolio), основанный на паритете рисков, использует только длинные позиции. Портфель не хеджирует риски путем покупки деривативов или открытия коротких (short) позиций - как это обычно делают хедж-фонды, а вместо этого ищет защиты от рыночных потрясений, инвестируя в облигации, золото и сырьевые товары.

Впервые "всепогодный портфель" популяризировал американский писатель Энтони Роббинс в своей книге “Деньги: Мастер игры”, где он берет интервью у некоторых из величайших финансовых умов и управляющих деньгами.

40% долгосрочные облигации
30% акции
15% среднесрочные облигации
7,5% золото
7,5% сырьевые товары

Рэй Далио собрал эти активы вместе, чтобы успешно переживать разные экономические циклы (сезоны). Этот "инвестиционный микс" предназначен для того, чтобы генерировать положительную доходность во время дефляции, инфляции, медвежьих, бычьих рынков и "боковиков". То есть зарабатывать деньги в любых рыночных условиях.

Действительно, если взглянуть на историю, в период с января 2007 г. по январь 2021 "всепогодный портфель" пусть и отставал по доходности от S&P 500, был прибыльным более 80% времени, при этом:

Среднее отрицательное отклонение портфеля составило 6,92%, в сравнении с -15,53% у “SPY” (ETF на индекс S&P 500 с реинвестированием дивидендов);
Максимальная просадка All Weather Portfolio составила всего 14,75% (во время ипотечного кризиса 2008 - 2009 гг.), в сравнении с -50,80% у SPY;
Коэффициент Сортино, измеряющий эффективность управляющего, у "всепогодного портфеля"составил 1,44х против 0,88х у SPY, что демонстрирует почти двукратное преимущество стратегии Рэя Далио.

Кстати, во время падения в марте 2020, всепогодный портфель просел всего на 3,74%, тогда как S&P - на 26,27%.

40%: VGLT (ETF на казначейские облигации США 20+ лет);
30%: VTI Vanguard Total Stock Market (ETF на акции США);
15%: IEF iShares (ETF на казначейские облигации США 7–10 лет);
7,5%: GLD SPDR Gold Shares (ETF, акции которого на 100% обеспечены физическим золотом);
7,5%: DBC PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (фонд, реплицирующий товарный индекс, в который входят нефть, мазут, бензин, природный газ, золото, серебро, алюминий, цинк, медь, кукуруза, пшеница, соя и сахар).

Следует отметить, что данные инструменты доступны только квалифицированному инвестору, или их можно купить инвестору любой категории, но через иностранного брокера.

Увы, но воссоздать 100% состав всепогодного портфеля с помощью инструментов, доступных квалифицированному инвестору на Московской бирже - невозможно.

40%: FXMM - ETF на долгосрочные гособлигации США, или ОФЗ Минфина России для портфеля в рублях;
30%: FXWO - ETF на акции крупнейших международных компаний;
15%: 7-10-летние ОФЗ или VTBB - БПИФ корпоративных облигаций, котирующихся на Московской Бирже;
7,5%: ETF на золото FXGD или БПИФ от ВТБ с физическим золотом в портфеле, тикер VTBG;
7,5%: К сожалению, отсутствует какой-либо единый инструмент. Можно собрать широко диверсифицированный набор акций компаний сырьевого сектора.

Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!

Всепогодный портфель Рэя Далио. Что это такое и как его собрать

Распределение активов "всепогодного портфеля":

"Всепогодный портфель" Рэя Далио может быть легко создан частным инвестором с использованием 5 фондов, торгуемых на бирже:

Однако, можно собрать несколько модифицированную версию, например: