Электро самолёт
Философия Стива Джобса
iPhone 16e
Nothing Phone 3a
Оживление фото LumaAI
Велосипед Mercedes
Робота научили делать сальто
Grok vs ChatGPT vs Claude
Генерация видео от Google

Что способствовало резкому росту инфляции?

Продолжаем дискуссию…

Что способствовало резкому росту инфляции?
  • Рост кредитования из-за низкой ставки. Согласитесь, по 7,5-8% брать кредит приятнее, чем по 12-14%.
  • Рост зарплат (поговаривают, что от 4% -16% поднимали по РФ). Вы были в числе счастливчиков, признавайтесь?
  • Дешевый рубль. Слабел, слабел наш «деревянный» и ослабел. Да так, что теперь не знаем, то ли надо делать его сильным в угоду спокойствия населения, то ли оставить, чтобы бюджету и всем экспортерам было в радость.
  • Стремительный рост спроса на товары производителей, которые не в состоянии его быстро удовлетворить из-за преград для импорта и роста издержек(логистические, страховые, инфраструктурные).
  • Потребность зарубежного бизнеса в продаже своих активов. Это создало цепочку большого спроса на валюту и в том числе побудило к ее дефициту.
  • Проблемы с торговым балансом, впервые за 20 лет он был дефицитным(июнь-июль). Импорта было больше, чем экспорта.

Есть ли риски раскручивания инфляционной спирали?

Как действует спираль: человек видит рост цен ➡ требует повышение зп ➡ начинает больше покупать ➡ работодатель поднимает стоимость на товары и услуги ➡ получаем замкнутый круг!!.

Данную картину мы наблюдали в последние 3 месяца, так что можем получить риск раскручивания спирали в конце года, но маловероятно, только если $ вновь не уйдёт к значениям 100 и выше и задержится там.

Как увидеть эту спираль?

МВФ (международный валютный фонд) предположил,что для объективной оценки надо ,чтобы 3 из 4 кварталов должны быть с ускорением роста цен и номинальных зарплат. Они обнаружили, что спираль не очень частое явление. С 1960 по 2021 г. (для большинства стран данные есть только с 1980-х или 1990-х,так как вступили в МВФ позже) они обнаружили в развитых экономиках 79 таких случаев.
Поэтому вероятность увидеть спираль в РФ достаточно низкая. Для полной оценки нам нужно увидеть цифры на конец сентября. Россия вступила в МВФ в 1992 году, поэтому данные берутся за 30 лет.

Для России важно следить за рынком энергоносителей и пока мы видим,что нефтяные и газовые котировки стабилизируются и показывают сезонный рост. При этом риск для мировой инфляции представляют цены выше 100 за баррель. Отметим,что эффект от девальвации национальной валюты(август) мы получим в середине сентября - начало октября.

Какая будет инфляция к концу года?

Инфляция будет выше расширенного таргет значения 5,5%-6% от ЦБ, так как расчет из потребительской корзины ограничен 500 товарами, а нужно считать по 5000 товаров. Если оценка потребителя это около 11,1% - позитивно, моя 17-20%- я больше реалист. При этом ожидание может снизиться из-за прихода продажи валюты от экспортёров или ограничении хождения капитала.

Ключевая ставка может быть повышена выше 12%, если расчет ЦБ окажется неверным и она превысит 7-9%. При этом на сентябрьском заседание я ожидаю сохранения текущей ставки, а переход к снижению в марте - мае 2024 года.

Если вам было интересно и полезно, ставьте ❤ и подписывайтесь на мой телеграм канал. В нем вы найдете еще больше аналитики и разборов от меня!

До встречи

22
1 комментарий
[]