Сбережения и инвестиции Россиян

По итогам 2023 года половина российский семей не имела никаких сбережений. Такие выводы сделал институт человека Ромир на основе общероссийского опроса. Доля россиян без сбережений почти не изменяется с 3 квартала 2022 года.

Эти показатели косвенно подтверждаются исследованием Института фонда «Общественное мнение», которое проводилось в 2022 году для Банка России. Тогда только 45% опрошенных заявили, что имеют сбережения, а 50% признались, что вообще не считают необходимым заботиться о завтрашнем дне, поэтому ничего не откладывают.

Большинству хватит накоплений на период от 6 до 12 месяцев. В 2023 году вдвое выросла доля тех, кто рассчитывает прожить более 3 лет на свои сбережения, хотя в общей выборке они составляют всего 4 процента

В статье разберем почему сбережения хорошо для граждан и не всегда хорошо для экономики и причем здесь инвестиции.

Институт Ромир отмечает, что доля Россиян, которые откладывают денежные средства постепенно увеличивается.\

Главная цель сбережений - сглаживать резкие провалы между доходами и расходами. Будущее несет в себе неизвестные риски. Капитал может помочь справится с проблемами, которых еще не видно на горизонте, но они обязательно появятся со временем. Например, срочно понадобились деньги на лечение зуба, а до зарплаты еще полмесяца. Сбережения помогут оперативно решить этот вопрос.

Сбережения должны быть ликвидными. То есть, когда деньги понадобятся, их надо получить быстро и без особых сложностей. Например, у квартиры низкая ликвидность, чтобы “конвертировать” ее в деньги, надо найти покупателя, выйти на сделку и т.д. Все это займет много времени, а больной зуб ждать не будет. У наличных денег под матрасом самая высокая ликвидность, - их можно потратить на лечение зуба в любой момент.

Проблема в том, что инфляция постоянно съедает покупательную способность денежных средств. Через несколько лет денег под матрасом может не хватить на качественное лечение. Поэтому важно использовать инструменты, которые снизят обесценивание валюты, и периодически пополнять подушку.

Россияне все чаще выбирают банковские вклады и накопительные счета в качестве таких инструментов.

В опросе за 2023 Институт фонда «Общественное мнение» спросил у россиян, где они хранят свои сбережения. Лидер среди ответов - “наличные накопления дома”, немного отстает “пополнение своего текущего банковского счета”. В исследовании института Ромир за 2023 год на первое место уже выходят вклады и накопительные счета в российских банках.

В результате в январе-июне 2024 объем наличных денег в обращении сократился до 570 млрд. руб. Рекордная сумма за последние 9 лет.

В опросе за 2023 Институт фонда «Общественное мнение» только 5% всех опрошенных россиян инвестировали свои средства. В исследовании института Ромир за 2023 год 10% всех накоплений пришлось на на ценные бумаги.

В 2023 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже 1 трлн рублей. Сумма кажется внушительной до тех пор, пока не посмотришь на нее в относительном масштабе. В этом же году на депозиты от физических граждан пришлось 9,4 трлн руб. А всего в обращении находилось наличных на 18 трлн.

В 2024 году ситуация осталась прежней.

Еще один показатель, по которому можно оценить инвестиционную активность населения - это индивидуальный инвестиционный счет (далее - ИИС).

ИИС - это обычный брокерский счет на который можно покупать активы на фондовом рынке. Главное преимущество ИИС - это налоговый вычет. Вы вносите денежные средства и либо получаете 13% налогового вычета от общей суммы, либо Ваши доходы с ценными бумагами не облагаются налогами. Подробнее можно почитать здесь.

С 2015 года граждане России открыли 5,7 млн. индивидуальных инвестиционных счетов. В 2020 году ИИС были открыты только у 2% населения России. По итогам 2023 года число ИИС увеличилось на 15%. В 2024 интерес инвесторов к ИИС “продолжает умеренно расти” считает ЦБ РФ.

В других странах аналогичными инструментами пользуются активнее. В Великобритании инвестиционные счета с налоговыми льготами есть у 16% населения, в Японии - у 9%, в Канаде - у 37,5%. В США 68% рабочего населения используют накопительный пенсионный счет 401 (k), поступления на который не облагаются налогом.

В России 71% брокерскиих ИИС - это пустышки с нулевым балансом, еще на 6% остаток средств не превышает 10 тысяч рублей. Средний размер инвестиционного счета держится в районе 80 000 рублей, а объем активов на всех счетах с 2020 года не превышал 550 млрд рублей. Сумма не выдерживает никакого сравнения с 9,4 трлн руб. на банковских депозитах.

Проблему с недостатком инвестиций от населения прекрасно осознает и Центральный Банк.

“Несмотря на рост нетто-взносов, их объем остается небольшим относительно других финансовых инструментов, включая банковские вклады, доходность которых значительно выросла вслед за ключевой ставкой. Это свидетельствует о том, что в данный момент лишь небольшая доля инвесторов готова инвестировать на долгий срок…” - пишет ЦБ.

Доля граждан, которые делают сбережения, понемногу растет. В 2024 году каждый третий респондент в исследовании Ромир имел денежные накопления, которых хватило бы на проживание всей семьи в течение более 6 месяцев.

Кейнс считал, что чем больше в экономике аккумулируется сбережений, тем беднее она становится. Деньги под матрасом лежат мертвым грузом и не создают дополнительной ценности в экономики. Сокращение потребления приводит к снижению выпуска, занятости и доходов граждан. Экономист назвал этот феномен парадоксом бережливости. (подробный разбор можно почитать тут).

Поэтому, перемещение средств на банковские депозиты - это тоже хорошая новость. Люди достают деньги “из-под матраса” и их несут в банк. За 2023 год на депозиты от населения пришло больше 10 трлн. рублей. Всего в российских банках сейчас 52 трлн. рублей.

Деньги в банковской системе продолжают работать. Они выдаются предпринимателям на новые проекты, позволяют взять ипотеку молодой семье, купить машину и начать работать в такси. Банк выступает как дополнительный агент между теми, у кого есть лишние денежные средства, и теми, кому они необходимы.

Фондовый рынок тоже решает проблему с перераспределением капитала. Бизнес получает возможность занимать напрямую у населения и получать более дешевый кредит, чем в банке.

Кроме того, пока депозиты не слишком успешно справлялись с инфляцией и показывали отрицательную доходность. Поэтому, инвестиции необходимы, если Вы откладываете деньги на длительной срок. Некоторые активы показывают доходность, которая обгонит инфляцию и неплохо накинет деньжат сверху. Правда волатильность и риск потерять деньги тоже растет.

Например, российские акции с 2003 по 2023 год показывают среднегодовую доходность в 15% при инфляции в 8,4%. Депозиты за этот период принесли только 8%, то есть инфляция съела часть покупательной способности денежных средств. Но, за все приходится платить в 2008 году акции упали на 66%. Больше половины всех Ваших сбережений в этот год просто исчезло. Так работает волатильность.

Зато в следующем году прибыль полностью перекрыла все потери. Но такое падение могло продлиться больше года. На долгосрочном горизонте акции гарантированно обгонят депозиты и облигации, но придется долго ждать и терпеть убытки.

Можно предположить, что рост инвестиций увеличится после снижения ключевой ставки. Экономическая теория говори, что люди пойдут на биржу за повышенной доходностью. На практике в России все происходит немного иначе. Статистика за 10 лет показывает, что при сильном снижении ставки никакого оттока средств из банковского сектора не происходит.

Инвестиции всегда связаны с дополнительным риском. В России все это накладывается на высокую степень недоверия к финансовому рынку. И объективно, основания для такого недоверия присутствуют. Из недавних примеров вспомним дополнительный налог для корпорации “Транснефть” и изъятие акций Соликамского магниевого завода.

Получиться ли сломить этот тренд? Начнем ли мы инвестировать как в западных странах? Покажет время.

Подписывайтесь, чтобы не пропускать новые публикации.

Еще больше экономики и котиков в Телеграмме