Инвестиции в облигации и «дебиторскую задолженность»: что выгоднее?

Экономически сложное время диктует нам свои правила. Одно из них звучит так: «Все доходы, которые не работают на тебя, будут съедены инфляцией». И действительно, нет смысла просто хранить деньги. Нужно пытаться инвестировать их в различные проекты. В данной статье мы рассмотрим два способа вложения денежных средств – покупку облигаций и просроченной дебиторской задолженности компаний. Что же является более выгодным объектом для инвестирования?

Для того, чтобы сравнить два вышеперечисленных вида инвестирования собственных капиталов, необходимо понять, что представляют собой облигации и «дебиторка», в чем заключаются их сходства и различия. Начнем по порядку.

Облигации, как вы уже поняли из подзаголовка, являются одной из разновидностей долговых расписок. Это ценные бумаги, которые выпускает либо государство (в данном случае они называются облигациями государственного займа) или коммерческие компании. Суть от этого не меняется: какое-либо предприятие желает привлечь дополнительный капитал, выпуская облигации сроком действия от 1 года. Соответственно, покупка данного вида ценных бумаг – есть приобретение или госдолга или долга коммерческих организаций.

В чем же заключается доходность облигаций как ценных бумаг? Вы приобретаете их на определенный срок (обычно не менее года и не более 3 лет), ежемесячно получая фиксированную купонную прибыль в размере (в среднем, 3-18% годовых). После их погашения, вам возвращают сумму вложений.

Таким образом, итог инвестирования в облигации выглядит следующим образом: вы приобрели ценные бумаги крупной компании на сумму 1 млн.руб. со сроком погашения 1 год. Ежемесячно, на протяжении этого периода, вы будете получать купонную прибыль (выберем среднюю ставку – 12% годовых) в размере 10 тыс.руб. Через 1 год (после срока их погашения) ваши вложения вернутся назад.

Достоинства очевидны: вы получаете пассивный ежемесячный доход весь период до погашения облигаций, а ваши капиталы не страдают от инфляции. Недостатки тоже имеются: во-первых, размер прибыли по купонам четко зафиксирован. Если вам вдруг потребуется большая сумма, получить что-либо «сверху» вы не сможете. Во-вторых, размер прибыли от облигации имеет большой «разбег» - от 3 до 18%. Это связано с финансовым риском: чем он выше, тем выше ваш процент.

В чем заключается ваш риск? Он напрямую связан с источником выпуска облигаций. Если вы решили, к примеру, приобрести ценные бумаги ОФЗ у государства или госкомпаний, то не думайте, что сможете получить с них высокий процент купонных выплат.

Иная ситуация складывается по корпоративным облигациям – ставка по купонам здесь намного выше, но, опять же, зависит от финансовой устойчивости предприятия, наличия крупных активов, отсутствия зарубежных санкций, судебных решений.

Следует отметить, что ситуация на рынке ценных бумаг в последние годы далека от «финансово стабильной». Мировой коронакризис существенно изменил экономику и спровоцировал волну дефолтов предприятий. Поэтому, риск банкротства той компании, чьи облигации вы купили, вполне возможен. Конечно, биржи и ЦБ четко отслеживают и регистрируют выпуски облигаций, тщательным образом проверяют эмитентов перед их выпуском. Однако от внезапности никто не застрахован.

В свою очередь, просроченная дебиторская задолженность является, по сути, тем же самым долговым обязательством компаний. Если сравнивать их с позиции финансовых рисков, то в этом случае, тоже просматриваются их сходства.

Самостоятельное инвестирование в «дебиторку» - тоже рисковое мероприятие. Перед выбором определенного лота на электронной торговой площадке, как и при выборе эмитента при покупке облигаций, вы должны максимально четко проанализировать финансовые показатели компаний-должников, основание возникновения долга и его юридическое подтверждение, и судебную нагрузку, оценить возможность их банкротства, продумать собственную стратегию взыскания просроченной дебиторской задолженности.

Теперь рассмотрим инвестиции в «дебиторку» с точки зрения недостатков. Начнем с того, что они имеют больший процент невозвратности по отношению к облигациям, кроме того, инвестиции в «дебиторку» менее ликвидны: в отличие от облигаций, вы получите свои вложения назад лишь после их взыскания, и у вас не будет ежемесячного купонного дохода. Несмотря на все вышеперечисленное, инвестиции в дебиторскую задолженность способны принести гораздо большую прибыль.

Для того, чтобы максимально минимизировать ваши финансовые риски при покупке долгов компаний, можно пойти другим путем – если вы откажитесь от самостоятельного поиска и отдадите предпочтение работе с инвестиционными компаниями, вы получите два важных преимущества: во-первых, вы будете лично искать «дебиторку» среди тысяч подобных, размещенных на электронной торговой площадке; во-вторых, вам не потребуется принимать активное участие в судебных заседаниях, контактировать с бенефициарами компаний-должников.

Для понимания вашего взаимодействия с инвестиционными компаниями, рассмотрим момент покупки «дебиторки» более подробно. К примеру, вы решили обратиться в финансовую компанию «Содружество», эксперты которой занимаются анализом дебиторской задолженности предприятий-должников уже более 10 лет. Сотрудники компании предложат вам уже готовые кейсы – ликвидные долги, тщательно отобранные юристами и аналитиками.

Допустим, вы решили купить просроченную «дебиторку» крупного промышленного предприятия номиналом 2 млн. руб. Ваши инвестиции составят 1,1 млн. руб. После подписания договора, вы просто ожидаете определенный период времени, необходимый для взыскания долга (в среднем, от 5-12 мес.), и получаете на указанный счет 1,1 млн. (сумму ваших инвестиций) и доход в размере 526 тыс. руб. (дисконт составит 47,8%).

Помните, инвестиционные компании сами финансово заинтересованы в быстром и полном взыскании той дебиторской задолженности, в которую вы вложили свои деньги.

Подытоживая, можно сделать вывод, что инвестирование в облигации – менее рискованный вид вложений, позволяющий получать меньшую доходность с минимальными рисками, с возможностью, в случае чего, оперативно продать акции и получить капитал назад. Он идеально подходит для консервативных инвесторов, которые хотят изначально знать свой доход.

Инвестиции в просроченную дебиторскую задолженность не приносят фиксированный доход, соответственно, инвестор не сможет при надобности оперативно вернуть свои вложения. Однако инвестиции в покупку «дебиторки» способны принести большую доходность, превышающую прибыль от облигаций.

Сравнительно-сопоставительный анализ инвестиций в дебиторскую задолженность и облигации (на основе собственных данных ФК «Содружество»):