Cash Flows From Operating Activities длинный, но простой термин. Разбираемся вместе с финансовой школой KVAL
Недавно мы начали разбирать отчетность компаний и один из основных трех отчетов это Cash Flow Statement.
Сегодня рассмотрим первую статью из него - Cash flows from operating activities или Операционный денежный поток. Другие обозначения, которые можно встретить в отчетности: CFO, OCF.
CFO - это общий поток от основной деятельности фирмы, те деньги, которые она получает в процессе функционирования. Компания генерирует не только входящие потоки, но и исходящие. Именно эта цифра и будет указывать на успешность организации.
Курсы финансовой грамотности. Бесплатные тренажеры НОК, ФСФР, CFA, FRM
Денежный поток от операционной деятельности важен для анализа стабильности, потому что именно за счет CFO погашаются операционные издержки, кредиты, осуществляются платежи. Если он недостаточный, то компания попадает в долговую ловушку.
Что относят к операционным денежным потокам?
Иногда бывает такая ситуация. В Income Statement мы видим, что за отчетный период у предприятия вырисовывается неплохая прибыль. Заглянув в Cash Flow Statement, обнаруживаем, что Операционный поток мал или в минусе. То есть компании не хватает наличных средств, чтобы оплатить свои обязательства. Это плохой признак для инвестора.
Операционный денежный поток, формула расчета
Для каждой отрасли приход и расход в этой статье будут различаться. Везде есть свои особенности. Производство разных товаров требует разных затрат. Услуги характеризуются различными источниками прихода денежных средств и отсутствием большого количества расходов на закупку материалов.
В составлении Отчета о движении денежных средств может применяться прямой и косвенный метод. От этого зависит формула, по которой будет считаться CFO.
Прямой метод прост: От общей выручки последовательно отнимаются все операционные издержки. Такой метод часто используют при составлении отчетности по МФСО.
Косвенный метод гораздо сложнее и в нем легко запутаться, но он более показателен для определения свободного денежного потока компании.
Показатель Чистой прибыли можно взять из Income Statement, или рассчитать его тем же методом.
Неденежные расходы – это то, что отличает этот метод от прямого. Сюда относят:
- износ и амортизацию;
компенсацию за счет акций (например, когда зарплата сотрудникам выдается новыми акциями) ;
- расходы на обесценивание;
- нереализованная прибыль или убытки;
- отложенные налоги на прибыль.
Изменения в Оборотном капитале могут быть со знаком плюс или минус. Если он увеличивается, значит, денежный поток уменьшается и наоборот. Сюда входят:
- дебиторская задолженность;
- предоплаты;
- запасы;
- кредиторская задолженность;
- текущая часть долгосрочного долга;
- доходы будущих периодов.
Второй метод более показателен. Сразу видно какая статья вводит компанию в минус, если он присутствует.
В идеале CFO должен быть всегда положительным и быть больше суммы инвестиционных и финансовых денежных потоков, потому что именно от основной деятельности приходят правильные деньги. Иначе они все время выкачиваются из кредитов и инвестиций, но не генерируются фирмой.
Проанализировав Операционный денежный поток, перейдем к другим составляющим и коэффициентам Cash Flow Statement.