Темп роста прибыли. Прибыль - это основное, а почему так, посмотрим вместе с финансовой школой КВАЛ

Всем привет. Поговорим о прибыльности. Да, опять, ведь прибыль – это основное, ради чего создается любой бизнес. Поэтому мультипликаторов, которые помогают оценивать доходность, так много.

Разберем, что такое темп роста прибыли. Конечно, это несложный многоступенчатый мультипликатор, но в его оценке тоже есть некоторые особенности. Расскажем о нем, чтобы просто не забывать, что он есть и тоже важен при оценке инвестиционной привлекательности акций.

Earning Growth Rate (Ratio) – это величина (в процентах), на которую увеличивается доход фирмы. То есть, этот показатель позволяет оценить, как изменился доход за какой-то определенный период по отношению к прошлому.

Это то, что в первую очередь оценивают инвесторы во всем мире, потому что все хотят покупать акции компаний, которые постоянно увеличивают свои доходы, соответственно, выплаты дивидендов.

Формула, по которой можно найти темп роста прибыли одна из самых простых. Нужно разделить выручку за отчетный период на выбранный для сравнения промежуток времени.

Обычно считается мультипликатор за год, иногда за квартал. Какое же значение использовать, ведь есть Валовая, Операционная, Чистая. В принципе, любое значение. Если необходимо оценить эффективность инвестиционной деятельности, то можно взять из Income Statement доход от такой деятельности, если финансовой, то от нее.

Можно рассчитывать Earning Growth по каждому направлению, если компания достаточно крупная. Например, фирма платит много налогов, процентов по кредитам, то есть имеет большую затратную часть, то анализировать Валовую выручку нет смысла. Надо брать показатель Net Income.

Наоборот, если важно проанализировать выручку от продаж, а не конечную доходность, то берем Total Revenue из Income Statement.

Использовать формулу темпа роста можно не только относительно прибыльности. Также часто анализируют продажи. Просто надо подставить объем продаж, если надо понять объем. Или выручку от них, если оцениваем денежный эквивалент.

Что поможет оценить нам этот показатель, если цифры уже дают понимание разницы? Его используют для наблюдения за динамикой, а в процентах это делать проще. Такие коэффициенты заносят в таблицы и анализируют за несколько периодов. Разные значения дохода и сферы тоже выглядят более показательно в таком соотношении.

Компания SUN отчиталась, что за 2020 год получила чистую прибыль 1 200 000 рублей. За 2019 год это значение было 960 000. Найдем темп роста Net Income:

ТРЧП = 1 200 000/960 000 * 100% = 125%

Значит, за этот год компания увеличила свои доходы на 125 – 100 = 25%.

За 2021 год результаты деятельности выразились в 1 100 000 рублей.

ТРЧП = 1 100 000/1 200 000 * 100% = 91,6%

То есть, рост составил 91,6 – 100 = -8,4%

Если бы мы сравнивали цифры, то прибыль компании выше, чем за 2019 год. Но видно, что доходность стала снижаться.

Это касается только выбранного периода. Из примера мы видим, что компания не работает в минус, прибыль есть, просто темпы ее наращивания сокращаются. Да, это все очевидно, но это важный коэффициент, который легко подстроить и использовать для любых показателей. Он показывает рост или падение.

Имея эти данные, становится понятней, куда обратить внимание при последующем анализе. Например, если Общие продажи растут в динамике, а чистая прибыль падает, то стоит более тщательно изучить операционные расходы и платежи по кредитам.

Напомним снова, что никогда анализ финансового состояния компании не делается на основе одного показателя. Поэтому изучаем термины и статьи и используем их для полноценного анализа фирмы.