🟡Тинькофф банк — это российский коммерческий банк, сфокусированный полностью на дистанционном обслуживании, не имеющий розничных отделений.
Рентабельность банка остаётся одной из самых высоких в мире! Второй по значимости банк в России. Один из мировых лидеров электронного банкинга.
Сначала посмотрим на то, как дела у компании. Потом поговорим о последних событиях.
1) ПРИБЫЛЬ И ВЫРУЧКА: у банков не используется понятие «выручка», используется «чистый процентный доход». Видим уверенный рост из года в год.
2) КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:
У банков эти показатели отличаются от других компаний. Активы у банков — это кредиты, выданные клиентам (организациям и гражданам). Депозиты — это обязательства, так как по истечении срока вклада, сумма денег возвращается владельцу.
🔺Сумма активов банка уверенно растёт из года в год. Это хороший показатель. Банк растёт, растут суммы выданных кредитов и количество клиентов.
🔺 Сумма обязательств (т. е. полученных вкладов) тоже находится на высоких уровнях.
3) РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (прибыльность бизнеса) высокая 41,94%. Одна из самых высоких в мире. Растёт год от года. Показатели рентабельности и устойчивости даже выше, чем у более крупных российских банков.
4) Коэффициент P/E (цена/прибыль) = 74-77
Выше нормы. НО! нужно учесть, что Тинькофф — это уже не просто банк, а ФИНТЕХ. Компании из IT сферы (коим и является Тинькофф банк) имеют завышенные значения P/E и P/B.
5) EPS (прибыль на акцию) в динамике 5 лет растёт. Рост более 38%. Это отличный показатель.
6) Специальные банковские показатели: LDR (соотношение кредитов и депозитов) , COR (стоимость риска) находятся в пределах нормы.
7) Акции компании входят в индекс Мосбиржи. Для российских компаний это важный момент.
8) Дивиденды: компания выплачивает дивиденды, но они не высокие. Поэтому рассматривать её к приобретению с точки зрения получения высоких и стабильных дивидендов не стоит.
Если смотреть на все вышеперечисленные показатели, то компания чувствует себя хорошо.
🔺Теперь о последних событиях, санкциях:
- На данный момент Тинькофф банк не попал под санкции. В связи с этим получил колоссальный приток клиентов, в т. ч. по брокерскому направлению.
- Под санкции в марте попал основатель банка Олег Тиньков. Но это никак на банк не повлияло, потому что Олег Юрьевич уже давно не управляет компанией и не является контролирующим акционером.
- Потом стало известно, что компания готовится к ребрендингу. Новое название не будет связано с именем основателя. Как объяснили в самой компании: они готовили к этому давно, это логичный шаг, так как бизнес давно перерос концепцию именного бренда.
- Компанию покинули соруководители Оливер Хьюз (одна из ключевых фигур бизнеса) и Павел Фёдоров. И вскоре Олег Тиньков продал свои 35% акций группе «Интеррос» Владимира Потанина (руководитель Норникеля) .
Бизнес в первую очередь — это люди. Руководство влияет на рост и развитие компании колоссально.
Куда поведёт компанию обновлённое руководство пока сказать сложно. Здесь нельзя делать преждевременных выводов. Но если учесть силу компании и накопленные резервы, то нужно постараться, чтобы пошатнуть такой бизнес сейчас.
- Акции компании перестали торговаться на бирже в Лондоне. Акции продолжают торговаться на Московской бирже.
ВЫВОДЫ:
ПЛЮСЫ
➕ Тинькофф банк не попал под санкции. По крайней мере пока. Риск есть, но не большой. И это очень хорошо. Рост клиентов продолжается, что приведёт к росту прибыли бизнеса.
➕❗Это системно значимый банк страны, его банкротство ударит по всей экономической и финансовой системе страны, поэтому банкротства такого банка не допустят❗Это делает его ещё более устойчивым.
➕ Число клиентов выросло за 2021 год с 13 млн. до 20 млн.
➕ Банк обладает большим количеством ликвидности в рублях и в валюте.
➕ Компания развивается сразу в большом количестве направлений, развивает свою экосистему. Это диверсификация бизнеса. Что делает бизнес ещё более устойчивым.
➕ Так же TCS Group развивает криптонаправление. Она приобрела 83% швейцарской крипто-биржи.
➕ Развивает перспективное ипотечное направление.
➕ Компания имеет большой потенциал роста.
➕Это самый клиентоориентированный банк страны, самый продвинутый в плане технологий и нововведений.
МИНУСЫ
➖ Высокая конкуренция со стороны крупных банков (но они успешно обходят конкурентов вот уже много лет)
➖ Уход ключевых руководителей бизнеса, смена руководства
В целом бизнес очень сильный, диверсифицированный, с очень сильными фундаментальными показателями, имеет большой потенциал роста.
Акции можно рассмотреть в долгосрочный портфель.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.