WildTuna

Есть решение RetroPoint. Собрал все лучшее от EasyRetro (funretro) и дополнил

Спасибо за хорошую статью. Интересно сопоставить описанный инвестиционный цикл с криптовалютным бумом — прежде всего с майнингом биткоина. Там мы уже видели, как цифровая технология запускает вполне физическую гонку за электричеством, оборудованием и площадками, меняя географию инвестиций.

Вычисления буквально перемещались вслед за энергией: Кембридж зафиксировал сезонную миграцию майнеров внутри Китая к дешёвой гидроэнергии Сычуани. После ограничений в Китае география отрасли существенно изменилась: к августу 2021 года США обеспечивали 35,4% мировых вычислительных мощностей сети биткоина, Казахстан — 18,1%. Исследование миграции (https://www.jbs.cam.ac.uk/2021/new-data-reveals-timeline-of-chinas-bitcoin-mining-exodus/), данные по странам (https://www.jbs.cam.ac.uk/2022/bitcoin-mining-new-data-reveal-a-surprising-resurgence/).

Масштаб вложений тоже показателен: только на первую очередь майнингового комплекса Riot в Техасе к концу 2024 года было потрачено около $416 млн — без стоимости самих майнеров. Это уже инвестиции в промышленную инфраструктуру. Отчётность Riot (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1167419/000155837025001888/riot-20241231x10k.htm).

Сейчас эти две волны непосредственно соединяются: Core Scientific переоборудует майнинговые площадки под вычисления для CoreWeave. В отчётности компания сообщила о контрактах примерно на 590 МВт с ожидаемой выручкой свыше $10 млрд за 12 лет. Это будущая выручка по контрактам, а не объём уже сделанных инвестиций, но сам переход инфраструктуры от майнинга к ИИ весьма показателен. Отчётность Core Scientific (https://investors.corescientific.com/sec-filings/all-sec-filings/content/0001193125-26-134857/d119389ddef14a.htm).

При этом опыт Казахстана, где рост майнинга столкнулся с перебоями электроснабжения и ужесточением условий, показывает: дешёвой энергии недостаточно. Нужны надёжные сети, устойчивые правила и возможность окупить вложения. Для ИИ к этому добавляется вопрос спроса на конечные услуги: обеспеченная электричеством площадка сама по себе ещё не гарантирует прибыльного бизнеса.

Поэтому для России особенно интересен вопрос, какую часть добавленной стоимости мы сможем удерживать: предоставление энергии и площадок, производство оборудования, разработку моделей или продажу конечных продуктов. Энергетическая база даёт стартовое преимущество, но технологическое лидерство потребует освоения следующих звеньев этой цепочки.