Рубль пользуется отступлением доллара

Рубль продолжил укрепление к доллару на торгах в среду, сохраняя восходящий импульс с начала недели, когда пара, не сумев протестировать зону 92,50 руб., обвалилась более чем на 100 пунктов. Накануне котировки в моменте нарушали целостность уровня 91 руб., вернувшись к минимумам прошлой недели.

В пользу рубля играет общее улучшение отношения к риску, которое помогает удерживаться на плаву в том числе нефти, одновременно подтачивая позиции защитного доллара. Также благоприятным для нашей валюты фактором стали свежие данные, отразившие улучшение показателей внешней торговли РФ. В частности, положительное сальдо в первом квартале оказалось на 13% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Экспорт при этом понизился на 3,7%, а импорт – на 10,5%.

Общую поддержку рубль продолжает получать со стороны продажи валютной выручки экспортерами и жесткой монетарной политики ЦБ РФ. Во второй половине месяца, особенно ближе к его завершению, нашей валюте подыграет традиционный налоговый период.

Локальным фактором поддержки рубля и рисковых активов в целом стала статистика по американской инфляции, которая замедлилась в апреле. Прерывание восходящего тренда потребительских цен повышает шанс на снижение ставки ФРС в этом году. После выхода отчета ожидания относительно смягчения политики в сентябре возросли до 60%.

На этом фоне доллар США закономерно ослабел, а точнее, ускорил падение, которое продолжается с начала недели. Индекс USD, который еще недавно пытался закрепиться над уровнем 105.00, обвалился к 5-недельным минимумам в районе 104.10.

Дальнейшие сигналы в пользу запуска цикла смягчения политики в США продолжат давить на доллар, тем самым улучшая перспективы рубля. В краткосрочной перспективе, пока рынки корректируют свои ожидания по ставкам, наша валюта может попытаться продолжить укрепление, если спрос на риск сохранится.

Техническая картина в паре доллар/рубль указывает на завершение третьей волны падения котировок с середины апреля. На прошлой неделе, как и накануне, цены получили поддержку на попытке пробоя уровня 91 руб. Если ситуация повторится, пару может ждать локальный отскок. В этом контексте многое будет зависеть от поведения самого доллара, который рискует усилить падение, если утратит отметку 104.00.