Падение рынка акций продолжается! Обвал неизбежен?

На этой неделе рынок акций снова начал снижаться после отскока на прошлой неделе из-за взлета акций Газпрома более чем на 11%. Вернее сказать, он начал снижаться еще в прошлую среду, но в понедельник индекс смог снова отскочить, после чего снижение продолжилось. И сегодня мы видим новую попытку пробоя ключевого уровня 3025 пунктов, которая, судя по всему, оказалась успешной, а значит, падение рынка теперь может еще больше ускориться.

Уже через пару недель завершается дивидендный сезон, по итогу которого акции станут еще менее интересным инструментом сбережения средств, по сравнению с облигациями и банковскими вкладами, где доходность сейчас значительно выше. И, действительно, если по облигациям можно собрать портфель с доходностью 20% годовых, а в перспективе получить еще заметно больше за счет снижения ключевой ставки, то дивидендная доходность в акциях составляет менее 10% годовых, да еще на падающем рынке выглядит совсем непривлекательно.

При этом нельзя сказать, что рынок прям очень сильно падает. При такой разнице в доходности между облигациями и акциями, а также столь высокой ключевой ставке, рынок уже давно мог упасть заметно глубже, а он целый год стоит на том же месте, в области 3025-3200 — ключевой, разворотной области.

И действительно сильное падение рынка акций, по моему мнению, может начаться именно с пробоя уровня 3025 по индексу ММВБ. В этом случае первой целью падения будет 2860, а затем и уровень 2800 пунктов, а если и его удастся пробить, то индекс, вероятно, упадет к 2500 пунктам. И в ожидании столь сильного падения рынка и шорчу последний год фьючерс на индекс ММВБ. Среднесрочно рынок ходит в боковике уже почти год, но вот краткосрочно часто удается поймать приличную волну падения, а порой и очень даже приличную.

Например, еще с апреля я начал набирать шорт по фьючерсу на индекс в ожидании большой коррекции рынка, и в итоге набрал позицию в среднем от 3480 пунктов, которую в мае зафиксировал на уровне 3120 в расчете на отскок рынка к 3260. Когда же этот отскок реализовался, то от 3260 снова взял шорт в расчете на падение к 3120 и главной поддержке 3025, возле которой и закрыл полностью позицию.

Эта поддержка пока продолжает удерживать рынок от падения и очевидно, что основной поддерживающей силой для рынка служат акции Сбербанка, которые все еще никак не могут скорректироваться даже к нижней границе восходящего канала, внутри которого они двигаются последний год, то есть к уровню ₽293, возврат к которому ожидаю последние недели.

Однако им все же придется упасть на этой неделе, так как закрытие реестра акционеров под дивиденды состоится уже завтра. И, похоже, что дивиденды с доходностью чуть больше 10% — единственное, что удерживает акцию от падения. Когда же отсечка пройдет, скорее всего, покупатели набиваться в Сбер уже перестанут. А так как технически по нему уже давно напрашивается коррекция не только к ₽293, но и уровню ₽270, а затем к ₽240, то, полагаю, на фоне этого после отсечки и индекс может закрепиться под ключевыми 3000-3025 пунктов.

В этом случае будет маловероятно, что Сбербанк сможет закрыть дивидендный гэп быстро, да еще такой большой. Чисто исторически он его закрывает в течение полугода, но раньше не было таких больших дивидендов, и цена не была при этом так высоко да еще после такого бешеного роста. Так что лично я ожидаю сильное падение акций Сбербанка после отсечки, а за счет этого и сильное падение индекса ММВБ с закреплением ниже 3000-3025, почему и продолжаю шортить рынок.

Недавно брал шорт от 3151 с коротким стопом, но цена пошла выше, поэтому закрыл позицию по стопу у 3173, после чего индекс достиг 3225 пунктов и снова начал снижаться к уровню 3120. В понедельник же на отскоке выше 3170 я снова вернулся в шорт от 3173 пунктов и пока продолжаю держать короткую позицию, которую уже завтра начну понемногу фиксировать.

Теперь главный вопрос состоит в том, сможет ли Сбербанк закрыть дивидендный гэп сразу, как это было в прошлом году, или же изначально мы увидим сильную коррекцию? И вот как полагаю, всё будет. Цена на гэпе упадет к уровню ₽293, являющимся сейчас основной поддержкой, которая и решит ближайшее будущее акции. Если цену удастся по итогу дня удержать выше нее и начать отскок, что маловероятно, то, скорее всего, акция закроет гэп в течение пары недель. Если же цена быстро провалится ниже и закрепится под уровнем, то Сбер сначала придет к уровню ₽270, а вскоре, может, и даже к ₽240. Подробнее об этом на днях рассказал на своем канале в Telegram.

И при реализации этого сценария индекс ММВБ упадет к 2860 и, возможно, к 2800. Как раз именно на Сбере индекс туда и может в итоге сходить. Если же уровень ₽293 удержит акцию от падения, то гэп закроют быстро, а рынок еще походит в боковике возле 3025-3120, но затем, скорее всего, продолжит снижение, как и сам Сбербанк.

Поэтому мой план действий рассчитан на то, чтобы поймать это снижение, оставаясь в шорте по фьючерсу на индекс в случае пробоя ₽293 по Сберу. И часть позиции я планирую зафиксировать завтра после отсечки на провале индекса в расчете на локальный отскок Сбербанка и всего рынка. В общем, буду в ближайшие дни внимательно следить за этим моментом. Теперь будущее всего рынка зависит от динамики акций Сбербанка.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

Таким образом, ближайшие дни могут стать судьбоносными для рынка, если индекс сможет закрепиться ниже 3025. Это выведет рынок из боковика и откроет пусть вниз к 2800, а затем и к 2500 пунктам, что приведет к массовой распродаже акций. И лучше быть готовым к реализации такого сценария.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!