От инфляции к безработице: новый вызов для экономики США

Долгое время самой большой угрозой для американской экономики считалась инфляция, и Федеральная резервная система США традиционно повышала ставки, чтобы с ней бороться. Сейчас Федрезерв сталкивается с риском допустить ошибку, удерживая процентные ставки слишком высокими на протяжении длительного времени.

Темпы инфляции резко замедлились с 9% в июне 2022 года до 3,3% в мае 2024-го. Однако, из-за длительного удержания высоких ставок, американцы платят гораздо больше за продукты, аренду и страховку, чем до 2020 года. Хотя риски, связанные с инфляцией, все еще существуют, на горизонте появилась новая проблема, представляющая серьезную угрозу: безработица, сигнализирующая о возможной рецессии в экономике США.

Некоторые экономисты считают, что ФРС пора ослабить борьбу с инфляцией, чтобы высокие процентные ставки, используемые для сдерживания роста цен, не нанесли ущерб экономике. Председатель ФРС Джером Пауэлл признает существенный сдвиг в оценке рисков. «Повышенная инфляция — не единственный риск, с которым мы сталкиваемся», — заявил Пауэлл во вторник, отметив охлаждение на рынке труда.

Уровень безработицы остается низким, но растет третий месяц подряд. Американцам стало сложнее найти работу, замедляются темпы найма в ключевом секторе роста экономики США — секторе услуг. Экономисты отмечают, что уровень безработицы близок к тому, чтобы сработало так называемое правило Sahm, которое сигнализирует о начале рецессии, когда трехмесячная скользящая средняя уровня безработицы увеличивается на 0,5 процентных пункта или более по сравнению со средним показателем за три месяца.

ФРС сейчас стоит перед сложным выбором: если снизить ставки преждевременно, это увеличит спрос со стороны потребителей и предприятий, что приведет к всплеску инфляции; слишком долгое удержание высоких ставок может заморозить рынок труда, что приведет к потере рабочих мест.