Как высокая ключевая ставка ЦБ разрушает экономику России

Ключевая ставка Центробанка — это основной инструмент денежно-кредитной политики, влияющий на стоимость займов и сбережений в стране. Она напрямую определяет процентные ставки, под которые банки выдают кредиты населению и бизнесу. Когда ЦБ повышает ставку, он таким образом пытается сдержать инфляцию, сделав кредиты более дорогими, что снижает уровень потребительских расходов и замедляет экономическую активность. Говоря проще, деньги в экономике дорожают.

Однако высокая ключевая ставка имеет и свои серьезные побочные эффекты. Основной из них — ограничение экономического роста. Когда ставка высока, компании и граждане вынуждены выплачивать большие проценты по займам, что снижает объемы инвестиций в бизнес и сокращает потребление. На первый взгляд, подобные меры могут быть эффективны для снижения инфляции, но в долгосрочной перспективе высокие процентные ставки могут замедлить экономику и снизить уровень производства.

Одним из первых последствий высокой ключевой ставки является сокращение доступности кредитов как для бизнеса, так и для потребителей. Банки вынуждены повышать процентные ставки по кредитам, чтобы компенсировать свои расходы. В результате предприятиям становится дороже привлекать финансирование для развития и расширения бизнеса, а население сталкивается с высокими затратами на ипотеку, автокредиты и потребительские займы.

Для бизнеса это означает снижение возможности инвестировать в новые проекты, модернизировать и наращивать производство. Сокращение инвестиций, в свою очередь, замедляет экономический рост. Плюс, высокая стоимость кредитов ограничивает покупательскую способность граждан. Так, например, дорогие кредиты для малого бизнеса становятся недоступными, и владельцы вынуждены либо отказываться от развития, либо закрывать предприятия. Это вызывает цепную реакцию — уменьшение деловой активности снижает налоговые поступления в бюджет, а также ведет к сокращению социальных расходов.

На население высокая ключевая ставка оказывает прямое воздействие через рост ставок по ипотеке и другим кредитам. Это затрудняет покупку жилья и других крупных покупок, что, в свою очередь, снижает спрос на недвижимость и замедляет строительство — важный сектор экономики. В условиях высокой ключевой ставки молодым семьям и людям со средним уровнем дохода становится практически невозможно приобрести жилье. Как следствие, такие отрасли, как строительство и производство строительных материалов, также теряют свою динамику роста и сокращают объемы выпуска.

Ситуация 2014–2015 годов в России служит ярким примером влияния высокой ключевой ставки на экономику. В декабре 2014 года, на фоне обесценивания рубля и стремительного роста инфляции, ЦБ резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%. Основная цель этого решения состояла в сдерживании инфляционных процессов и стабилизации валютного курса, однако побочным эффектом стало резкое сокращение экономической активности.

На фоне высокой ставки кредиты для бизнеса и населения стали практически недоступными. Компании, которые рассчитывали на кредиты для развития и поддержания оборотных средств, столкнулись с финансовыми трудностями, что привело к сокращению инвестиций и снижению уровня занятости. Многие компании были вынуждены заморозить проекты, сокращать сотрудников и даже закрываться. Особенно сильно пострадал малый и средний бизнес, который меньше других способен выдержать долговую нагрузку. Потребительская активность ощутимо снизилась: граждане стали меньше тратить и больше экономить, что привело к падению спроса на товары и услуги. Начался период стагнации длиной в восемь лет.

Кроме того, высокая ключевая ставка ограничила возможность рефинансирования ипотеки и других долговых обязательств населения. В результате многие россияне оказались в сложной финансовой ситуации, не имея возможности выплачивать высокие проценты по кредитам. Негативное влияние отразилось и на рынке недвижимости: стоимость ипотек резко возросла, и покупка жилья для многих стала недоступной. Падение спроса на жилье и строительные услуги также ударило по строительной отрасли, которая оказалась вынуждена сокращать объемы строительства.

Таким образом, повышение ключевой ставки сыграло двоякую роль: с одной стороны, Центробанк сдержал инфляцию, но с другой — ограничил экономическое развитие, что стало причиной стагнации в ряде отраслей.

Ситуация в 2024 году кардинально отличается от кризиса 2014-15 годов, когда оставались возможности для привлечения иностранных инвестиций, сохранялся фондовый рынок и не было сущностного перекоса в сторону оборонной промышленности как со стороны производства, так и со стороны бюджетных ассигнований.

По этим причинам влияние ключевой ставки уже не оказывает такого заметного влияния на рост цен, как это было еще 8-9 лет назад, зато наносит непоправимый урон малому и среднему бизнесу, благополучию домохозяйств.

Таким образом, хотя высокая ключевая ставка позволяет временно контролировать инфляцию, её долгосрочное влияние на экономику часто оказывается разрушительным. Однако в некоторых случаях ее повышение остается единственным возможным способом сдерживания роста цен.

Подписывайтесь на телеграм и канал в Дзен – там больше интересного по теме