Март 2021 на фондовом рынке: «то, что мы сейчас наблюдаем — это “высадка пассажиров”»
Чтобы принять взвешенное решение, надо на что-то опираться. Что ж, давайте попробуем порассуждать о том, что происходит сейчас на рынке и «опереться» на эти рассуждения.
Народ переживает из-за того, что у ФРС не так много способов сдержать инфляцию, которая очевидно будет ускоряться (раздача денег, рост нефти (основные товаропроводящие цепочки на бензин зацеплены), бешеное QE). Мериканцы уже поговаривают о том, что инфляцию по российским методичкам стали считать, если вы понимаете о чем я.
+ К этому околонулевые ставки и перманентно запущенный QE не очень хорошо с точки зрения того, что если из-за угла, как обычно ВНЕЗАПНОНИКТОНЕМОГЭТОГОПРЕДВИДЕТЬ, покажется всем известный полярный лис то непонятно чем будут спасать экономику, а нового Кейнса, я уверен, у них нет.
И судя по тому, что доходность десятилеток растет не из-за мифических поддержек и сопротивлений, а в результате шортов (скорее всего этих самых смарт мани), то серьезные дяди закладываются на повышение ставки, которое приведет к замедлению экономики => падением показателей компаний => плохим отчётам => плохим ожиданиям => падению индексов. Ну и не смотрел чего там мериканцы по таким низким ставкам на ипотечном рынке натворили, но судя по тому, что людей жизнь ни чему не учит, не удивлюсь, что прокатится волна частных банкротств в результате невозможности оплачивать выросшую ипотеку.
1. Что плохого в умеренной инфляции? Тут именно в том и причина, что из-за ожиданий инфляции ожидают ответных действий ФРС в виде повышения ставки, что по сути уже видно в десятилетках. Сама по себе умеренная инфляция - скорее благо, чем проблема
2. Я уже объяснил, что доходность десятилеток это скорее повод высадить хомячков. Ибо на данный момент по десятилеткам одна из самых низких должностей за всю историю США. И что-то год назад та же самая доходность никого не волновала.
3. Повышение ставки может стать проблемой, не спорю. Но не совсем в той последовательности, которую вы описали. Плохо то, что под низкую ставку было взято много кредитов, которые компании-зомби не потянут в случае повышения ставок. Не знаю как кажется вам, а я в этом вижу плюс для рынка, хотя в моменте, безусловно, данный сценарий вызовет негатив
4. Когда будет это повышение? Рынок закладывает это ожидание уже сейчас, но это ли повод выходить из акций? Тем более, что даже с учётом этого повышения, как я показал, акции выглядят все равно привлекательнее. А значит оттока из них вряд ли придется ожидать
QE это не печатанье денег в прямом смысле этого слова. На начало QE банковский мультипликатор в США составлял 17-15 т.е. на 1$ напечатанный было выдано 15-17$ кредитных, во время QE печатали доллары и снижали банковский мультипликатор, (сейчас он 4,5 - что мало для прибыльной работы банков). Напечатанные триллионы во время QE не пошли на инфляцию, а заместили кредитные доллары для недопущения сжатия денежной массы. как в России в 1991-1999 годах