максимально коротко:
продакт, тот человек, который думает про будущее продукта (отдельная функция или целое приложение/система), создаёт его стратегию развития, анализируя фидбек от клиентов и рынок.
затем продакт свои желания (какая-то новая функция) рассказывает проджекту и тот уже обьясняет суть разработчикам и следит, чтобы все было выполнено в срок. после выполнения отчитывается продакту что все сделано и ждёт следующие новые запросы.

понятная метафора: продакт это композитор, проджект - дирижер, а разработчики это оркестр. то есть сначала разрабатывают что играть (продакт), затем оркестром управляют (проджект) и сам оркестр создаёт музыку (девелоперы)